ブロックハウスとは
ブロックハウスは、取引が大規模な取引である特定の種類の証券会社であり、特に大規模な取引の潜在的な買い手と売り手を見つけることに特化しています。 通常、ブロックハウスは個人投資家ではなく機関投資家を対象としています。1つの大規模な取引が数百万ドルに相当する可能性があるためです。
ブロックハウスを壊す
証券会社のようなブロックハウスは、会社の手数料やその他の取引手数料を支払う買い手と売り手の間の取引を促進します。 ほとんどの証券会社とは異なり、ブロックハウスは主にいわゆるブロック取引で取引します。これは、定義により、200, 000ドル相当の債券、またはペニー株を除く10, 000株を超えます。 実際には、ブロック取引ははるかに大きくなる傾向があります。 これらの取引は、取引所外または公開市場外で発生します。
大量の取引が取引される証券の市場価値に与える潜在的な影響のため、ブロック取引は通常ブロックハウスを通過します。 ブロックハウスは、取引をいくつかの小さなチャンクに分割し、別々のブローカーを介して流通させ、市場のボラティリティを最小限に抑えます。 とはいえ、十分に実行されたブロック取引でさえ市場に大きな影響を与える可能性があり、一部のアナリストはブロック取引を監視して市場の動向を予測しています。
ブロックハウスの機関顧客には、企業、銀行、保険会社のほか、重要な保安上の地位を担うミューチュアルファンドや年金基金が含まれます。
ブロックハウスの代替
仲介手数料や手数料を回避しようとする機関は、第4の市場でブロックハウスを仲介者として採用せずに、ブロック取引を直接行うこともできます。 プライマリー、セカンダリー、およびサードマーケットは、あらゆる種類の投資家がアクセスできるパブリックマーケットですが、4番目のマーケットはより排他的で透明性が低くなっています。 第4市場の取引は機関に制限されており、取引が完了した後にのみ公開されます。
取引手数料が安いことに加えて、ブロックサイズの取引を開始する機関に別の利点を提供するのは、第4市場のこの最後の機能です。 取引は透明性が低いため、取引が完了する前に市場が移動するリスクは低くなります。
4番目の市場は、ブロックハウストレーダーが、フロントランニングとして知られる詐欺行為において、間近に迫ったブロックトレードの知識を使用する可能性も排除します。 2013年、ダラスに本拠を置くCushing MLP Asset Managementのシニアエクイティトレーダーは、株価を引き上げる可能性が高い、彼の会社のクライアントからのブロックトレードの直前に自分のトレードを行っていました。 彼のスキームは、132件のトランザクションの間に少なくとも532, 000ドルだけ非倫理的に彼に利益をもたらしただけではありません。 それは、価格エクスポージャーを管理するために彼に特に依存していた彼のクライアントの反対に彼自身の興味を設定しました。
