企業幹部が常に適切なタイミングで売買するように見えるのは偶然ではありません。 結局のところ、世界中のCEOやCFOは、あなたが望むかもしれないあらゆる企業情報にアクセスできます。 しかし、これは個人投資家が暗闇に残されていることを意味しません。 インサイダー取引データは、それを使用したいすべての人のためにあります。 この記事では、インサイダー取引とは何か、インサイダー取引を理解する方法、およびウェブ上のインサイダーデータの場所を説明します。
インサイダー取引とは何ですか？
インサイダー取引には、法的取引と違法取引の2種類があります。 まず、違法な品種について話しましょう。 違法なインサイダー取引とは、まだ公開されていない資料を所有しているインサイダーによる証券の売買です。 この行為は、インサイダーを受託者の義務に違反させます。 ご想像のとおり、これは会社と密接に関係している人にとっては間違いなく 偽物 です。
よくある誤解は、インサイダー取引で有罪判決を受けられるのは取締役と上級管理職だけであるということです。
重要な非公開情報を持っている人なら誰でも、そのような行為をすることができます。 これは、ブローカー、家族、友人、従業員を含むほぼすべての人がインサイダーと見なされることを意味します。
以下は、違法なインサイダー取引の例です。
- ある会社の最高経営責任者（CEO）は、会社が来月大きな政府契約を失うことを発見した後に株式を売却し、CEOの息子は、父親から会社が大きな政府契約を失うことになると聞いて会社の株式を売却します。会社が大きな政府契約を失うことになるので、役人は株を売る。
証券取引委員会（SEC）は、不公平な取引を行う人々に対して非常に厳しいため、投資家の信頼と金融市場の完全性を損ないます。 取引をする人だけが有罪だとは思わないでください。 誰かが重要な非公開情報で部外者を「ひっくり返す」ことに気付いた場合、その詐欺師も責任を問われる可能性があります。
インサイダー取引は常に違法ではない
ここで強調する重要なことがあります：インサイダーは常に手を縛られているわけではありません。 インサイダーは常に自分の会社で合法的に株式を売買しています。 それらの取引は、特定の時間および特定の条件下でのみ制限および違法となります。
SECは、会社の取締役、役員、または会社の10％以上の利害関係を持つ個人を企業インサイダーと見なします。 企業のインサイダーは、取引が発生した日から2営業日以内に内部取引を報告する必要があります（2002年のサーベンスオクスリー法の前は翌月の10日でした）。 たとえば、インサイダーが6月12日月曜日に10, 000株を売却した場合、6月14日水曜日までにこの変更を報告する必要があります。インサイダー保有の変更は、企業のインサイダーの詳細を示すフォーム4としてSECに電子的に送信されます取引またはローン。 次のリンクは、Krispy Kreme DoughnutsのCEOが提出したフォーム4の例です。 同じく会社が提出したフォーム14aには、すべての取締役および役員と、彼らが所有する持分が記載されています。
この種の情報は、個人投資家にとって非常に貴重です。 たとえば、インサイダーが自社の株式を購入している場合、通常、通常の投資家が知らないことを知っています。 彼らは、大きな可能性、合併、買収を見るか、単に自分の株が過小評価されていると思うから買うかもしれません。 史上最高の投資家の1人であるピーターリンチは、「インサイダーはさまざまな理由で株式を売却するかもしれないが、1つだけ購入する。価格が上がると考えている」と述べた。 インサイダーは、6か月以内に会社の株式を売買することができません。 したがって、インサイダーは、会社が長期にわたって業績が良好だと感じたときに株式を購入します。
SECは、Dirksテストを使用して、インサイダーが違法にチップを提供したかどうかを判断します。 このテストでは、詐欺師が会社との信頼関係に違反し、これが違反であると理解した場合、インサイダー取引の責任を負います。
調査結果
ミシガン大学のインサイダー取引の分野で有名な教授および研究者であるNejat Seyhunは、経営者が自社の株式を購入した場合、今後12か月間で株式が市場全体を8.9％上回る傾向があることを発見しました。 逆に、彼らが株を売ったとき、株式は5.4％だけ市場を下回りました。 インサイダー取引の詳細については、Seyhunの著書「Insider Intelligence from Insider Trading」をご覧ください。
インサイダー取引データの入手先
これは間違いなく、インターネットが投資に革命をもたらした1つの方法です。 マウスをクリックするだけで、ほぼすべての公開企業の最新のインサイダー取引データを見つけることができます。 以下は、インサイダー取引データを無料で提供するサイトです。
- Yahoo! ファイナンス-Yahoo!で見積もりを検索 ファイナンスし、「インサイダー」をクリックして最新の取引のリストをご覧ください。 一部のインサイダー取引ファイリングは、事実から1か月後までデータベースに表示されませんが、Yahoo！ 最新のデータフィードの1つがあるようです。 SEC EDGARデータベース -視覚的に魅力的ではありませんが、これは取引データが最初に送信される場所です。 SEC Webサイトでこれらのファイリングを見つけるには、会社の「中央インデックスキー」（CIK）を検索する必要があります。 CIKはSECのコンピューターシステムで使用され、SECに開示を提出した企業および個人を識別します。 CIKを取得したら、個々のファイリングを検索できます。
インサイダー取引データは新しいものではありません。 長年、人々はインサイダーの行動に基づいて投資決定を行ってきました。 このデータは重要ですが、大企業には何百人ものインサイダーがいる可能性があることを覚えておいてください。つまり、パターンを決定しようとするのは困難です。 通常どおり、会社のデューデリジェンスを完了しますが、インサイダーが何をしているかを認識します。 彼らはおそらく他の人よりも多くを知っています。
