経済と株式市場が急激に縮小する恐れのある不況は、多くの投資家が考えるよりもずっと早く来るかもしれません。 ブルームバーグの詳細な記事によると、米中貿易戦争の急激かつ急激なエスカレーションにより、景気後退のタイムラインが短くなるか、急になる可能性があると警告している金融リーダーとアナリストの長いリストです。
投資家にとっての意味
最悪の場合、モルガン・スタンレーのエコノミストは、米国がすべての中国の輸入品に対して4〜6か月間25％の関税を課し、中国が打撃を与えた場合、世界的な景気後退は4分の3以内になると考えています。 バンクオブアメリカも懸念しています。 「終わりが見えないため、米国および世界の成長の予測には重大な下振れリスクがあります」と、バンクオブアメリカのエコノミストは今週、顧客に警告しました。 「貿易戦争がエスカレートした場合（これには、より明確な通貨戦争が含まれる可能性があります）、不確実性はかなり高くなり、財政状況はより厳しくなります。」
火遊び
10年前の最後の経済不況である大不況は、急激な収縮、失業の急増、および株式市場の50％以上の下落を見ました。 今年の大きな懸念は、最近の連邦準備制度や他の中央銀行からの緩和では、世界の2大経済国間の貿易紛争による被害を相殺するのに十分ではないかもしれないということです。
米国の不況のリスクは「必要以上に高く、2か月前よりもはるかに高い」と、前米財務長官でホワイトハウスの経済顧問であったローレンス・サマーズは最後の不況で述べた。 「火で遊ぶことが多く、好ましくないことが起こらないようにすることができますが、やりすぎるとやけどを負います。」
グローバルデータの弱体化
世界経済はすでに新たなストレスに対して非常に脆弱であるように見えます。 最近のデータはすでに、世界的な製造業の縮小が進行中であることを示唆しています。 JPMorgan Chase&Co.の購買製造指数（PMI）の6月の測定値は、6年半で最低レベルであり、2012年下半期以来の最初の連続した50.0未満の測定値でした。最近のニュースリリースによると。 50.0未満の読み取り値は収縮を示します。 欧州最大の経済国であり、世界で4番目に大きい経済国であるドイツでは、6月のPMIの読み取り値が10年ぶりの最低水準に落ちました。 米国の製造業の成長率は4か月連続で低下しています。
これらの減速は、中国がトランプ政権のこの春に2000億ドルの中国輸入の関税を10％から25％に引き上げた後、来月、追加の3000億ドル相当の中国製品に10％の関税を課す動きに報復したために生じたものです。
不確実性のかなり信頼できる予測因子として機能している米国のイールドカーブも、米国の10年債と3ヶ月法案の間の負のスプレッドが金融危機以来最大レベルにまで拡大したため、警告サインを点滅させています。 同様に、世界第3位の経済大国である日本のブルームバーグによると、1991年に日本のバブルが崩壊して以来、10年国債の利回りは2年の利回りを初めて下回りそうです。
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大不況とは異なり、中央銀行は大失敗を食い止めるのに十分な弾薬が残っていない可能性があります。 「ECBや他の企業がその道を進んだ場合の資産購入は、今回よりも過去に比べて効果が低くなります。 従来のポリシースペースは限られています。 型破りなポリシーの有効性は限られています。 ブルームバーグのチーフエコノミスト、トムオルリックは次のように述べています。
