投資家は株式市場のリターンの平均値への回帰を支持すべきだと評論家は警告する。 10年の強気相場は過去の平均を大きく上回る利益をもたらしているため、マイナスではないにしても、平均以下の長期リターンが続くことになっています。 これらの予測は、S&P 500インデックス（SPX）が20年間で最高の4か月の利益を発表し、プロセスで史上最高を達成したことからもたらされます。
グッゲンハイム・インベストメンツのグローバル最高投資責任者（CIO）であるスコット・ミナードは、最近の会議で、「今後10年間の米国株式については、おそらく1％から2％のリターンを期待すべきです」と述べています。ビジネスインサイダー。 「この長期にわたるアウトパフォーマンスは、最終的にはパフォーマンス不足の期間に陥ります」と彼は付け加えました。
Minerdは、長期にわたって投資収益率が大幅に低下すると予測しているリストの1つです。これには、資産管理会社Grantham、Mayo、およびVan Otterloo（GMO）の主任投資戦略家Jeremy Granthamも含まれます。 イェール大学のノーベル賞受賞者であるロバート・シラー。 ロイトホールドグループの最高投資責任者であるジムポールセン。
4つの達人の見解を下の表にまとめています。
どのような4グルの言う
- Minerd：次の10年間で年間株式市場のリターンは1％から2％のみGrantham：今後20年間で2％から3％の株式の実質リターンShiller：歴史と比較して過大評価されている株式; ポールセン：今後5年間で株式市場のリターンが大幅に低下
スコットミナードの見解
Milken Institute Global Conferenceでの発言で、Minerdは株式と債券の両方の評価が「インフレ」しており、したがって下落が原因であると指摘しました。 S&P 500は、10年の強気相場で過去平均の約2倍の平均年間利益を約18％達成しました。 「私たちは資産を膨らませ続けています…そして、多くのリスクを負うために実際に補償されていません」と彼はBIごとに付け加えました。
ジェレミー・グランサムの見解
グランサムは熊として長い間評判があり、2000年と2008年の市場の暴落を予測していました。 彼は今クラッシュを期待していませんが、低いリターンが先です。 「これは足を踏み入れるでしょう。3歩下がって2歩戻ります。これは典型的な経験ではありません」とCNBCに語った。
「これらの価格では、熊と雄牛、そしてGMOの間にいるすべての人でさえ、20年のように長い期間にわたって米国市場は2〜3パーセントの実質を提供することに同意します。おそらく6％を達成するために」と彼は付け加えました。 「これは信じられないほど苦痛ではありませんが、私たちが正しいとき、それは多くの心を壊すでしょう」と彼は観察しました。
ロバート・シラーの見解
シラーは、過去10年間の平均株価（EPS）に基づいて株式市場の評価を行うCAPE比率を策定し、景気循環の影響を平滑化しました。 シラーは、1871年以降の市場の歴史に基づいて、2018年初頭以降のCAPE測定値が史上最高値に近づいていると警告しています。
シラーは、株式市場のリターンが低下すると予想していますが、具体的な数値予測を提示していません。 それでも、尊敬されるニューヨークの経済学者および金融専門家のスティーブン・ジョーンズは最近、CAPE手法を使用して、S&P 500の平均年間実質総収益（配当が含まれ、インフレ調整後）がMarketWatchごとに2.6％になると予測しました。
ジム・ポールセンの見解
Paulsenは短期的に強気です。 それは、彼の会社の独占的な「心配ゲージ」、反逆者のインディケーターが、向こう3ヶ月の間に強い市場の利益を示しているからです。
しかし、ポールセンの長期的な見方は異なっています。 長期予測として、昨年の夏、Paulsenは彼のメインストリートメーター（MSM）について議論しました。これは、ミシガン州消費者心理指数（MCSI）を失業率で割ったものです。 このメーターは1960年以来3番目に高いレベルを記録していたため、「リカバリーの容量使用率がほぼ最高に近いことを示唆しています！」と彼は書いています。 「完璧な関係ではありませんが、今後5年間の株式市場のトータルリターンは、MSMの現在のレベルと密接に反比例しています」と彼は付け加えました。
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投資調査会社であるモーニングスターも、失われた10年の収益を予測する上でゲームの初期段階にあります。 モーニングスターインベストメントマネジメントヨーロッパのヨーロッパ、中東、アフリカの最高投資責任者であるダンケンプは、昨年の夏、「現時点での期待は、今後10年間、米国株式から実質リターンを得ることはないだろう」と警告したことです。 、MarketWatchごと。 市場の実際の方向性は不確実ですが、歴史的に高い評価と長期的なトレンドを超えるリターンは合理的に先のリーンタイムの指標と見なすことができます。
