パフォーマンスインデックスペーパー（PIP）とは
パフォーマンスインデックスペーパー（PIP）は、金利が基準通貨で指定され支払われる短期コマーシャルペーパーです。
パフォーマンスインデックスペーパー（PIP）の分類
PIPの利率は、基本通貨と代替通貨の為替レートによって決まります。 これは、通貨クーポンスワップのコマーシャルペーパーのバリエーションです。 PIPは、企業の特定の要件を満たすように調整できる構造化された製品ですが、一般に最小のしきい値は高くなっています。 パフォーマンスインデックスペーパーは、通貨リスクをヘッジする1つの方法です。 たとえば、米ドルに対するユーロの価値の急落を懸念する米国の大規模な輸出業者は、ユーロの下落リスクをヘッジするPIPを採用できます。
通貨クーポンスワップは、クロスカレンシースワップまたは金利と通貨の組み合わせスワップ（CIRCUS）とも呼ばれ、一方は固定レート通貨で、もう一方は変動レート支払いです。 これらのスワップでは、ある通貨建てで固定金利で予約されたローンは、通常、別の通貨建ての変動金利ローンと交換されます。 通常、2つの通貨にアクティブなスワップ市場がない場合に使用されます。 企業や機関はこのようなスワップを使用して、通貨と金利のリスクをヘッジし、資産と負債からのキャッシュフローを一致させます。 スワップ条件は基礎となるローンのパラメーターと一致する可能性があるため、ローン取引のヘッジに最適です。 通常、取引には2つの取引先とそれを促進する金融機関が関与します。 多国籍企業はそのような金融商品を使用して、特に流動性スワップ市場のない通貨での投機的ポジションをヘッジとして利用しています。 通貨と国の両方の通貨と金利の動きは、スワップの結果に影響を与えます。
その他の関連するスワップ
基本的な外貨スワップは、2者間で通貨を交換する契約です。 1つの通貨で行われたローンの元本および利息の支払いは、異なる通貨で同じ価値のローンの元金および利息の支払いと交換されます。 連邦準備制度は、大不況時に2008年にいくつかの開発途上国にそのようなスワップを提供しました。 世界銀行は、1981年に通貨スワップを初めて導入しました。このようなスワップは、満期が10年までのローンに対して行うことができます。 通貨スワップは、元本交換も含むという点で金利スワップとは異なります。 通貨スワップでは、各カウンターパーティは、ローンが満期になるまで、スワップされた元本の利息を支払い続けます。 満期時に、元本金額は最初に合意されたレートで交換されるため、スポットレートでの取引リスクが回避されます。
