確定利付証券を検討している投資家は、最後の安全な投資と言われている社債の調査を望むかもしれません。 金融危機後、多くの債券の利回りが低下したため、社債によって支払われる金利はそれらをより魅力的にしました。 社債には独自の長所と短所があります。
社債の利点
社債の大きな魅力の1つは、強いリターンです。 一部の国債の利回りは、過去最低の水準に繰り返し落ち込んでいます。 米国政府は、2016年7月13日に30億年国債を120億ドルで2.172％の利回りで売却し、2015年1月に設定された2.43％という過去の記録を破りました。2018年現在、社債の利回りは4.02 ％。
流動性
多くの社債は流通市場で取引されており、投資家は発行後にこれらの証券を売買できます。 そうすることで、投資家は、価格が上昇した債券を販売したり、価格が下落した後に債券を購入したりすることで潜在的に利益を得ることができます。
一部の社債はわずかに取引されています。 これらの証券を売却しようとする市場参加者は、金利、債券の信用格付け、ポジションのサイズなど、多数の変数が取引に影響を与える可能性があることも知っている必要があります。
広範なオプション
社債には多くの種類があります。たとえば、満期が5年以下の短期債、5年から12年で成熟する中期債、12年以上で成熟する長期債などがあります。
満期の考慮事項を超えて、社債は多くの異なるクーポン構造を提供する場合があります。 クーポンの利率がゼロの債券は、利払いを行いません。 代わりに、政府、政府機関、および企業は、額面価格の割引でゼロクーポンレートで債券を発行します。 固定クーポンレートの債券は、満期に達するまで、通常は年次または半年ごとに同じ金利を支払います。
変動クーポン金利の債券の金利は、消費者物価指数（CPI）やロンドン銀行間取引金利（LIBOR）などのベンチマークに基づいており、ベンチマークに一定数のベーシスポイント（bps）を追加します。 ベンチマークに応じて利子の支払いが変わります。
ステップクーポンレートは、所定の時間に変更され、通常は増加する利息の支払いを提供します。 これらの有価証券のほとんどにはコール規定が付いています。つまり、投資家はコール日まで初期金利を受け取ります。 呼び出し日に達した後、発行者は債券を呼び出すか、金利を引き上げます。
社債のデメリット
社債の大きなリスクの1つは信用リスクです。 発行者が廃業した場合、投資家は利息の支払いを受けたり、元本を取り戻すことはできません。 これは、この企業が債券保有者に支払いをするために理論的に増税できるため、高い信用格付けを持つ政府が発行した債券とは対照的です。
もう1つの注目すべきリスクは、イベントリスクです。 企業は、キャッシュフローを生成する能力を損なう可能性のある予期しない状況に直面する可能性があります。 債券に関連する利子の支払い（または元本の返済）は、このキャッシュフローを生成する発行者の能力に依存します。 社債は、投資家に信頼できる収入の流れを提供できます。 中央銀行の刺激が多くの確定利付証券の利回りを押し下げるのに役立ったため、これらの債務ベースの証券は金融危機後に特に魅力的になりました。 興味のある投資家は多くの種類の社債から選択することができ、これらの証券はしばしばかなりの流動性を享受します。 ただし、社債には独自の欠点があります。 （関連資料については、「社債への投資方法」を参照してください）
