主な動き
2018年12月22日から2019年1月25日まで続いた政府のシャットダウン（最長は米国の歴史）は、2月末現在でも金融市場に影響を及ぼしています。 経済分析局（BEA）が最終的に2018年第4四半期の米国の国内総生産（GDP）数を発表できたため、影響は今日感じられました。
典型的な四半期中に、BEAは次の3つのGDP推定値をリリースします。
- 事前見積り：前四半期末の1か月後予備見積り：前四半期末の2か月後最終見積り：前四半期末の3か月後
ただし、連邦政府は1月のほとんどの期間中に閉鎖されたため、この四半期は異なります。 BEAのスタッフは1月に2018年第4四半期のデータを編集する機会がなかったため、代理店は1か月待機してデータを収集し、事前の見積もりと事前の見積もりを組み合わせることにしました。
この遅延により、トレーダーとアナリストはさらに1か月間、シチューを行い、数字がどうなるのか疑問に思いました。 実質的に誰もが、GDPが第2四半期に経済が経験した4.2％の成長率と第3四半期に経験した3.4％の成長率から縮小し続けると予想していましたが、多くの人がそれ以上に収縮すると考えていました。
第4四半期のコンセンサス推定値は2.2％前後で推移していますが、米国経済は2.6％の成長率で上昇に驚きました。 この強力な第4四半期の数値と2018年の残りの期間を組み合わせると、2009年の大不況の前の2005年以来、米国経済は最高の年を迎えていることがわかります。
2019年に経済成長が少し鈍化したとしても、ウォール街に存在する強気の勢いの多くに燃料を供給し続けるのに十分な成長がまだある可能性があります。
S&P 500
興味深いことに、他の多くの金融資産が今朝の2018年第4四半期の驚くべきGDPニュースに反応した一方で、S&P 500はそれを回避したようです。 トレーダーがGDPの数字を少し掘り下げ、第4四半期に消費者支出が減速したことを発見したため、株価指数はほとんど動きませんでした。
消費者支出は、特に消費者裁量株にとって、ウォール街の重要な経済指標です。 出費の減速のニュースは、丘に向かって走っているトレーダーを送るのに十分ではありませんでしたが、それは彼らに一時停止を与えました。
消費者裁量選択部門SPDR ETF（XLY）は本日、0.54％引き戻しました。 私はこれらの消費者の裁量株を見て、彼らが今後数週間の間に何をするかを見ます。 彼らが売れ始めたら、S&P 500は2, 816.94で抵抗を突破する可能性がありません。
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リスク指標– TNX
GDPの発表に強く反応した資産クラスの1つは、財務省でした。 予想を上回る成長率により、債券トレーダーは、最近の財務省の購入において十分なリスクプレミアムの価格が設定されていないことを心配しました。
経済成長が強い場合、インフレ圧力は増加する傾向があります。 これらの圧力が高まると、連邦準備制度が金利を引き上げることによって過度のインフレを抑制するために行動を起こす必要があるというリスクを増大させます。 これにより、トレーダーは通常、今日見たように、米国債の価格を引き下げることにより、長期の米国債の利回りを押し上げます。
10年物国債利回り（TNX）は、指標が下降トレンドのレジスタンスレベルを超えたため、今日の1月中旬以来の連結範囲から確実に外れました。 このブレイクアウトにより、強気のウェッジ反転パターンの形成が確認され、TNXが最近の最高値である2.8％に向かって上昇する道が開かれました。
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結論：3％レベルの監視
TNXは市場アナリストが長年見てきた魔法の3％レベルをまだかなり下回っていますが、TNXの増加は、強い配当を支払う株式が魅力をいくらか失う可能性があるため、株式市場に弱気の圧力をかける可能性があります国債利回りの上昇。
現時点では控えめな量の弱気のプレッシャーをかけるだけですが、3月に向けて注目する価値があります。
