通話中の通話とは何ですか？
コールオンコール（CoC、またはCaCall）は、投資家が基になるセキュリティでプレーンバニラコールオプションを購入するためのオプションを提供するカスタマイズされた条項を持つセカンダリコールオプションを購入する、エキゾチックなオプションの一種です。 これは、オプションのオプションとして知られる複合（分割料金）オプションの一種です。 他の同様の戦略には、プットオンコール、プットオンプット、コールオンプットが含まれます。
通話中の通話の仕組み
コールオンコールオプションは、代替取引所で取引されるカスタマイズされた条件を持つ一種のエキゾチックなオプションです。 コールオプションでのコールでは、所有者にはセカンダリコールオプションがあります。これにより、指定された条件で指定された価格でプレーンバニラコールオプションを購入する権利は与えられますが、義務は与えられません。
コールのコールは、最適な価格で提供される場合、投資家にとって有益です。 セカンダリコールの保有者には、プレーンバニラコールを購入する権利はありますが、義務はありません。 一般的に、コールオンコールオプションはアメリカの運動で構成されています。 したがって、投資家は有効期限まで二次コールを行使する必要があります。 セカンダリコールとプレーンバニラコールは、同時にまたは別々に実行できます。
投資家が複合コールを同時に行使する場合、彼らは単純なバニラコールがお金にあり、最も収益性の高いピークにあると信じています。 両方の複合オプションが行使されると、投資家は基礎となるコールオプションを受け取り、そのオプションはすぐに基礎となる証券の受領のために行使されます。 複合オプション所有者が契約の最初のレッグのみを実行することを選択した場合、将来の制定のために、指定された有効期限と行使価格でプレーンバニラコールオプションを受け取ります。
場合によっては、投資家がコールオプションのコールを使用して、原資産へのエクスポージャーを低コストで拡張できます。 多くのオプションでは、長時間の露出を提供するロール機能を使用できますが、通話オプションでの呼び出しでは、より低いコストでこれを許可できます。 たとえば、複合コール保有者が、基礎となるコールオプションの価格が投資計画にとって有益であると判断した場合、オプションの最初のレッグを行使して、将来の有効期限を持つプレーンバニラオプションを取得できます。
重要なポイント
- コールオンコールオプションは、契約の有効期限が切れる前に所有者にプレーンバニラオプションを購入する権利を与えるエキゾチックなオプションです。コールオプションは、投資家が原資産へのエクスポージャーを低コストで拡張するために使用でき、不動産開発で使用することなく、所有権を確保するために使用できます。
通話料金
有効期限が切れる前に、プレーンバニラオプションの価値は、基礎となるオプションが表す資産の価値に依存します。 オプション市場では、投資家はオプションの価値を計算するためにいくつかの方法論を使用する場合があります。 メトロンモデルは、複合オプション用に導入された1つの方法です。 一般的に、すべてのモデリング手法は主に、契約の中心となる基礎となる証券の取引価値に基づいています。
コールオプションでの複合コールは、コストが高くなる複雑なオプションです。 投資家は、両方のオプションの実行を考慮した取引費用を支払う必要があります。 複合オプションのコストは、投資全体の収益性を低下させる可能性があるため、考慮することが重要です。
実世界のアプリケーション
金融市場での投機は常に複合オプション活動の大部分を占めますが、企業は大規模なプロジェクトの計画や入札を行う際に投機が役立つ場合があります。 場合によっては、プロジェクトを実際に開始または獲得する前に、資金や備品を確保する必要があります。 彼らがプロジェクトを構築または獲得しなかった場合、彼らは必要としない資金調達を余儀なくされる可能性があります。 この場合、複合オプションは保険証券を提供します。
企業がプロジェクトに必要な資金を提供することを約束し、それらの企業が取引に勝てない場合、エクスポージャーをヘッジしようとするため、資金を提供する機関にも同じことが当てはまります。
