優先株式とは何ですか？
優先株式の種類は、優先株の一種であり、発行者は、定義された日付の後、事前に設定された価格で株式を呼び出すか、償還する権利を有します。 コール価格、コール可能日、コールプレミアムなどのコール可能な優先株式条件は、すべて目論見書で定義されています。 ただし、発行時に設定された呼び出し可能な優先株式の条件は、後で変更することはできません。
重要なポイント
- 償還可能な優先株式とは、発行日までに満期日前に設定値で償還される可能性のあるさまざまな優先株式であり、発行者は、このタイプの優先株式を資金調達の目的で使用することができます。優先株式のメリット。また、通常、株式が早期に償還された場合、再投資リスクを補償するためにコールプレミアムを受け取ります。
償還可能優先株式は、呼び出し可能優先株式とも呼ばれ、大企業向けの資金調達の一般的な手段であり、エクイティファイナンスとデットファイナンスの要素を組み合わせています。 償還可能な優先株式は、多くの公共証券取引所で取引されています。 これらの優先株式は発行会社の裁量で償還され、会社はその株を事実上買い戻します。
呼び出し可能優先株式は、企業によって定期的に償還されます。 これは、償還の日付と条件を詳述する通知を株主に送信することにより行われます。 たとえば、2016年5月16日、HSBC USA Inc.は、6月30日からシリーズF、G、Hの変動金利非累積優先株式を償還すると発表しました。これは、株式を戻すために必要な株式の保有者を意味します場合によっては、資本金、未払い配当金、プレミアムの支払いと引き換えに、その日に。
呼び出し可能優先株式の利点
発行者の利点
呼び出し可能な優先株式発行は、金利が低下した場合、または後でより低い配当率で優先株式を発行できる場合、発行者の資本コストを下げる柔軟性を提供します。 たとえば、7％の配当率で呼び出し可能な優先株式を発行した企業は、4％の配当率で新しい優先株式を提供できる場合、発行を償還する可能性があります。 新しい発行からの収益は、7％の株式を償還するために使用でき、会社の節約につながります。
逆に、7％の優先呼び出し可能株式を発行した後に金利が上昇した場合、会社はそれらを償還せず、代わりに7％を支払い続けます。 同社は、資金調達コストの上昇と市場の変動から保護されています。
投資家の利点
呼び出し可能優先株式を所有する投資家には、安定したリターンという利点があります。 ただし、優先発行が発行者によって呼び出された場合、投資家は、より低い配当または金利で収益を再投資する見込みに直面する可能性が最も高くなります。
これを補償するために、発行者は通常、優先発行の償還時にコールプレミアムを支払います。これにより、投資家はこの再投資リスクの一部を補償します。 投資家は、市場が下落した場合、保証された収益率を保証しますが、安全性の向上と引き換えに、普通株の上昇可能性の一部を放棄します。
呼び出し可能な優先株式と格納可能な優先株式
呼び出し可能株式は発行者によって償還される場合がありますが、撤回可能優先株式は、所有者が株式を設定価格で発行者に売却できる特定の種類の優先株式です。 時々、現金の代わりに、リトラクタブル優先株式を発行者の普通株式と交換することができます。 これは、現金が株主に支払われる「ハード」撤回と比較して、「ソフト」撤回と呼ばれる場合があります。
