マイニングへの投資の主要なリスクは、ジュニアおよびメジャーの両方のマイニング会社の株式に適用されます。 、これらのリスクと投資家にとってのリスクの意味を調査します。
鉱業における探査リスク
探査リスクは、採掘会社が探している材料が存在しないというリスクです。 探査結果は、重要な鉱床が存在するかどうかの最終的な判定であるため、探査リスクはアッセイリスクとも呼ばれます。 このタイプのリスクは、大企業と中小企業の両方に適用されますが、大企業の探査リスクは、多くの請求に散在しています。 いくつかのアッセイを空にすることは、その大きな請求のポートフォリオと、さらなる調査の資金調達に使用する資本クッションのために、メジャーに大きな損害を与えません。
クレームのポートフォリオが少ないジュニアの場合、各クレームの限界の重要性が高くなります。 これが、ジュニアが通常、管理チームに地質学者を置く理由です。 クレームの開発と評価にお金を使い始めるとき、彼らは無駄にするお金があまりないので、最も起こりそうなクレームに焦点を合わせたいと思う。
マイニングの実行可能性リスク
アッセイが何かが存在することを確認した場合でも、低い採掘率、希釈量、またはその他の要因などの地質学的課題が、現在の市場で預金を実行不可能にしないという保証はありません。 これはまったく何も持たないほど悪くはありませんが、市場価格が上昇しない限り機能しない預金を会社に残しておきます。 実現可能性をより問題にしているのは、一部の国では、一定の非アクティブ期間が経過すると、すべての未開発の請求に対して料金を徴収したり、請求を取り消したりするという事実です。
繰り返しますが、このリスクの影響は、メジャーとマイナーで異なります。 メジャーは、通常、既に採掘能力が向上するか、市場価格が上昇して預金をより実現可能にするのを待つ余裕をもたらす生産的な鉱山をすでに持っているため、預金に満足しています。 国によっては、請求の保有コストは通常、大企業によって合理的と見なされます。 ジュニアにとって、挑戦的な地雷とは、多くの場合、メジャーと提携すること、または将来の不確実なリターンのためにクレームを保持してお金を失うことを避けるために、可能性のある準備金に割引でクレームを販売することを意味します。
鉱業における経営リスク
管理リスクはすべての企業に影響を与えますが、鉱業在庫は特に経営陣のトラブルに陥りやすいです。 主要なレベルでは、マイニングは長期的なビジネスであるため、不良な経営チームの影響が現れるまでに数年かかり、元に戻るまでに時間がかかる場合があります。 管理チームが行うことができる最悪の損害は、バランスシートにあります。 マイニングは資本集約的です。 企業が準備資金を手元に持っていない場合、市場価格の上昇に合わせて事業を拡大することは困難です。
このような状況では、メジャーは債務市場に目を向けることができますが、長期債務には独自の帳簿費用が伴います。 後輩にとって、債券市場は利用するのが難しいため、彼らの最後の手段は通常、株主を希薄化し、最終的に他の投資家を追い払う別の株式募集です。 長期的には、債券市場の開拓や追加株式の発行が優れた動きとなる場合がありますが、これらの資金調達方法に一貫して目を向ける経営陣は疑わしいです。
マイニングの価格設定リスク
在庫をマイニングするための一般的な評価手法は、1ドルあたりの商品の量を計算し、その数値に市場価格を掛けることです。 適切な価格環境では、多くのジュニアマイニング在庫は、運用を変更することなく、犬からハイフライヤーに移行できます。 上昇する市場では、企業が商品の価値をより活用するほど、より良い結果が得られます。 ただし、価格が下がった場合、新興市場で最高に見えるレバレッジ企業が損失のパックをリードします。
メジャーも同様に価格に敏感ですが、反応はそれほど急激ではありません。 これらの大企業は、価格が変動しても生産を停止しません。 代わりに、彼らはしばしば準備金を支払い、資本が調達され、市場価格が回復するまで営業を続けます。 価格が長期的に下落している場合、メジャーはゆっくりと事業を縮小する前に資本を燃やしてしまいます。 バランスシートの堅牢性に応じて、この資本焼損は生産再開能力を阻害し、これを管理リスクの領域に持ち込む可能性があります。
鉱業における政治的リスク
鉱業会社はさまざまな国で事業を展開しており、鉱業請求、外国の所有権などに関するさまざまな規制があります。一部の国の規制はめったに変更されませんが、より不安定な法制度がある国もあります。 そのため、鉱業会社が大きな預金、それを開発するための資本、有利な市場を持っていたとしても、その預金が置かれている政治環境の変化は、鉱物を市場に出すプロセスにレンチを投げ込む可能性があります。 リスクの観点からは安定した国で事業を行う企業が望ましいが、鉱業会社は鉱物のある場所に行くため、投資家が合理的であると考える政治的リスクの問題であることが多い。
ボトムライン
鉱業会社が直面するリスクを知ることで、それらに適応することができます。 たとえば、主に安定した地域で事業を行っている鉱業会社や、1つの危険な遊びではなく複数の国で多様な事業を展開している鉱業会社を見ると、政治的リスクを軽減できます。 同様に、管理チームに経験豊富な地質学者がいることで、探査リスクを減らすことができます。 ただし、マイニングに固有のすべてのリスクを排除することはありません。 実際、あなたはしたくありません。 鉱業セクターの大きなリスクは、すべての重要な要因が揃ったときに報酬が等しく大きくなる理由です。
