エージェンシー理論とは何ですか？
エージェンシー理論は、ビジネスプリンシパルとそのエージェントとの関係の問題を説明および解決するために使用される原則です。 最も一般的には、その関係は、プリンシパルとしての株主と、エージェントとしての会社役員との間の関係です。
重要なポイント
- エージェンシー理論は、プリンシパルとそのエージェント間の優先順位をめぐる紛争の解決を説明しようとします。期待の違いを解決することは、「エージェンシー損失の削減」と呼ばれます。
エージェンシー理論を理解する
代理店とは、大まかに言うと、日常の取引において、一方のエージェントが他方のプリンシパルを代表する2つの当事者間の関係です。 プリンシパルまたはプリンシパルは、代理でサービスを実行するためにエージェントを雇いました。
プリンシパルは、意思決定権限をエージェントに委任します。 プリンシパルに金銭的に影響する多くの決定がエージェントによって行われるため、意見の相違、さらには優先度や関心の相違が生じる可能性があります。 これは、プリンシパルエージェントの問題と呼ばれることもあります。
定義により、エージェントはプリンシパルのリソースを使用しています。 校長はお金を預けましたが、日々のインプットはほとんど、またはまったくありません。 エージェントは意思決定者ですが、損失はプリンシパルが負担するため、リスクはほとんど、またはまったくありません。
エージェンシー理論では、プリンシパルとエージェントの利益が常に一致するとは限らないと想定しています。
エージェンシー理論における特別な考慮事項
エージェンシー理論は、主に2つの重要な分野で生じる紛争に対処します。目標の違いまたはリスク回避の違いです。
たとえば、企業幹部は、ビジネスを新しい市場に拡大することを決定する場合があります。 これは、将来の成長とより高い収益を期待して、会社の短期的な収益性を犠牲にします。 ただし、株主は短期的な資本成長を優先し、会社の決定に反対する可能性があります。
エージェンシー理論によってしばしば対処されるもう1つの中心的な問題には、プリンシパルとエージェントの間の互換性のないレベルのリスク許容度が含まれます。 たとえば、銀行の株主は、経営陣がローン承認の基準を低く設定しすぎたため、デフォルトのリスクが非常に大きくなっていることに反対するかもしれません。
エージェンシー理論の例
ファイナンシャルプランナーとポートフォリオマネージャーは、プリンシパルに代わってエージェントであり、プリンシパルの資産に対する責任が与えられます。 借手は、それらに属さない資産の保護と保護を担当する場合があります。 借手は資産を管理する仕事を任されていますが、借手は実際の所有者よりも商品を保護することに関心がありません。
エージェンシー理論のさまざまな支持者は、エージェントと原則の間の紛争を解決する方法を提案しています。 これは「代理店の損失を減らす」と呼ばれます。 代理店損失は、主体が利益に反して行動したために主体が争った金額です。
これらの戦略の中で最も重要なのは、経営者にインセンティブを提供して、彼らのプリンシパルの利益を最大化することです。 会社の役員に授与されるストックオプションは、エージェンシー理論に由来しています。 他の慣行には、役員報酬を一部株主還元に結び付けることが含まれます。
これらの慣行は、経営陣が短期的な利益と彼ら自身の賃金を高めるために長期的な会社の成長を危険にさらすという懸念につながっています。 その懸念は、役員報酬が部分的に延期され、長期目標に従って決定されるさらに別の報酬制度につながった。
これらのソリューションは、他の代理店との関係において類似しています。 パフォーマンスベースの補償はその一例です。 もう1つは、望ましい結果の配信を保証するために、債券の掲載を要求することです。 そして最後の手段があり、それは単にエージェントを解雇することです。
