代理店セキュリティとは何ですか？
政府機関のセキュリティは、米国政府支援企業（GSE）またはその他の連邦関連機関が発行する低リスクの債務です。 政府機関証券は、連邦住宅ローン協会（FNMA）、連邦住宅ローン銀行、連邦住宅ローン住宅ローン公社（FHLMC）、学生ローンマーケティング協会（SLMA）などのGSEによって発行されます。
代理店のセキュリティの説明
政府支援企業（GSE）は、経済の特定の部門の借入に関連するコストを削減するために設立されました。 たとえば、連邦経済住宅協会（ファニーメイとして知られている）は、住宅経済の信用の流れを改善するために導入されました。 農業GSEであるFederal Agricultural Mortgage Association（Farmer Mac）は、農業債券投資家に対する元本および利息の適時の返済を保証しています。 GSEが債券の形でローンを発行する場合、証券は代理店証券と呼ばれます。
政府機関証券には、連邦政府機関債とGSE社債の2種類があります。 連邦政府機関の債券は、連邦住宅局（FHA）、中小企業局（SBA）、テネシーバレー機関（TVA）、および政府全国住宅ローン協会（GNMA）によって発行されます。 GNMAは通常、住宅ローンのパススルー証券として発行されます。 財務省証券と同様に、連邦政府機関の証券は、TVAの証券を除き、米国政府の完全な信用と信用に支えられています。 投資家は、この機関債を保有することで定期的に利息を受け取ることを期待しています。 満期になると、政府機関債の全額が債券保有者に送金されます。 連邦政府機関の債券は、国債より流動性が低いため、国債よりもわずかに高い金利を提供します。 さらに、連邦政府機関の債券は請求可能である場合があります。つまり、投資家は、発行者が予定された満期日前に債券を償還するリスクにさらされます。
政府支援企業（GSE）債は、連邦住宅ローン協会（Fannie Mae）、連邦住宅ローン住宅ローン（Freddie Mac）、連邦農場信用銀行資金供給会社、連邦住宅ローン銀行などの機関が発行する機関債です。 GSE機関債は、連邦政府機関と同じ保証によって担保されていないため、信用リスクとデフォルトリスクがあります。 このため、これらの債券の利回りは通常、国債の利回りよりも高くなっています。
ほとんどの機関証券は半年ごとの固定クーポンを支払い、さまざまな増分で販売されますが、最小投資レベルは通常、最初の増分では10, 000ドル、その後は5, 000ドルの増分です。 GNMA証券は25, 000ドルずつ増加します。 一部の政府機関債にはクーポンレートが固定されており、その他の債券には変動レートが債券に付けられています。 変動金利機関債の利率は、ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）などのベンチマーク金利の動きに合わせて定期的に調整されます。 短期的な資金調達ニーズを満たすために、一部の機関は額面割引のクーポンなし割引券、または「ディスコ」を発行する場合があります。 ディスコの満期は1日から1年であり、満期前に売却された場合、政府機関債の投資家にとって損失となる可能性があります。
すべてではありませんが、ほとんどの機関証券からの利息は地方税および州税から免除されます。 ファーマーマック、フレディマック、ファニーメイのエージェンシー債は完全に課税対象です。 代理店債は、割引価格で購入した場合、投資家が売却または償還されるときにキャピタルゲイン税が課せられることがあります。 政府機関債の販売時のキャピタルゲインまたはロスは、株式と同じ税率で課税されます。 テネシーバレー局、連邦住宅ローン銀行、および連邦農場信用銀行機関の債券は、地方税および州税が免除されます。 また、政府機関証券は証券取引委員会（SEC）への登録が免除され、定期的に発行されます。
