目次
- 切り下げとは
- 切り下げの理由
- 切り下げと通貨戦争
- 切り下げのマイナス面
- 実世界の例
切り下げとは
切り下げとは、他の通貨、通貨グループ、または通貨標準に対する国のお金の価値の意図的な下方調整です。 固定為替レートまたは半固定為替レートを持つ国は、この金融政策ツールを使用します。 これは減価償却と混同されることが多く、通貨の為替レートの再調整を指す再評価の反対です。
重要なポイント
- 通貨切り下げとは、ある国の通貨価値を意図的に下方修正することであり、通貨を発行する政府は通貨の価値を下げることを決定します。
切り下げ
切り下げの理由
通貨を発行する政府は通貨の価値を下げることを決定し、減価償却とは異なり、それは非政府活動の結果ではありません。 国が通貨を切り下げるかもしれない1つの理由は、貿易不均衡と戦うためです。 切り下げにより国の輸出コストが削減され、世界市場での競争力が高まり、輸入コストが増加するため、国内消費者はそれらを購入する可能性が低くなり、国内事業がさらに強化されます。 輸出が増加し、輸入が減少するため、貿易赤字を縮小することにより、より良い国際収支を支持します。 つまり、通貨を切り下げた国は、安価な輸出に対する強い需要のために、赤字を削減できるということです。
切り下げと通貨戦争
2010年、ブラジルの財務大臣であるGuido Mantegaは、通貨戦争の可能性について世界に警告しました。 彼はこの用語を使用して、人民元の評価をめぐる中国と米国のような国家間の対立を説明しました。 通貨の切り下げを強制しない国もありますが、金融政策と財政政策の効果は同じです。 彼らは、貿易の世界市場で競争力を維持するためにそうしています。 また、投資を奨励し、外国投資家を株式市場のような（安い）資産に引き込みます。
2019年8月5日、中国人民銀行は10年以上ぶりに人民元の1日の参照レートを1ドルあたり7未満に設定しました。 これは、トランプ政権によって課された3000億ドル相当の中国の輸入に対する10％の新たな関税に対応して、2019年9月1日に発効します。DJIAが2.9を失った米国を含め、世界市場は売却されました2019年の現在までの最悪の日の％。 トランプ政権は中国に通貨マニピュレーターのラベルを付けることで対応した。 これは、米国と中国との貿易戦争での最新の一撃にすぎませんが、中国が通貨を切り下げたのは初めてではありません。
切り下げのマイナス面
通貨の切り下げは魅力的な選択肢かもしれませんが、マイナスの結果をもたらす可能性があります。 輸入品の価格を上げることは国内産業を保護しますが、競争の圧力なしでは効率が低下するかもしれません。 輸入に比べて輸出が増加すると総需要も増加し、国内総生産とインフレが増加する可能性があります。 輸入は以前よりも高価であるため、インフレが発生する可能性があります。 総需要はデマンドプルインフレを引き起こし、製造業者は輸出が安く、製品やサービスのコストが長期的に増加するため、コスト削減のインセンティブが低くなる可能性があります。
実世界の例
中国は、静かな通貨切り下げを実施したとして非難されており、貿易市場でそれ自体をより支配的な力にしようとしている。 2016年の大統領選挙後に通貨を再評価し、米国と協力しているように見えるために、中国が通貨をひそかに切り下げたと非難した人もいます。 しかし、就任後、米国のドナルド・トランプ大統領は、通貨に対する国の立場に部分的に反応して、より安い中国製品に関税を課すと脅した。 これが貿易戦争につながる可能性があり、米国が先に進んだ場合、中国はより積極的な代替案を検討する立場に立つことを恐れる人もいます。
エジプトは米ドルの闇市場取引から絶え間ない圧力に直面しており、これは国内ビジネスを傷つけ、経済内の投資を落胆させる外貨不足に続いて始まりました。 中央銀行は2016年3月にエジプトのポンドを米ドルと比較して14％切り下げ、闇市場の活動を緩和しました。 ブルッキングスの記事によると、国際通貨基金（IMF）は、エジプトが3年間で120億ドルの融資を受ける前にポンドの切り下げを要求しました。 エジプトの株式市場は切り下げに好意的に反応した。 しかし、闇市場は、米ドルのエジプトポンドに対する為替レートを下落させることで対応し、中央銀行はさらなる行動を余儀なくされました。
