対象外利息裁定の定義
利子なしのアービトラージは、低金利の国内通貨から預金の利子が高い外貨に切り替えることを伴うアービトラージの一種です。 投資家または投機家は、将来いつか外貨預金の収益を国内通貨に戻す必要があるため、この取引には暗黙の為替リスクがあります。 このアービトラージの「カバーされていない」という用語は、この為替リスクが先渡契約または先物契約によってカバーされていないという事実を指します。
発見された利息裁定取引の分析
利子なしのアービトラージは、両通貨間の金利差により高いリターンを獲得するために、ヘッジされていない通貨交換を伴います。 利子のないアービトラージからのトータルリターンは、通貨の変動に大きく依存します。これは、不利な通貨の動きがすべての利益を消し去り、実際にはマイナスのリターンにつながる可能性があるためです。 外貨への投資によって得られる金利差が3％であり、保有期間中に外貨が国内通貨に対して2％上昇する場合、この裁定取引からの総収益は5％です。 一方、保有期間中に外貨が4％下落した場合、トータルリターンは-1％になります。
