目次
- IPOに参加する
- 1.客観的研究のために掘り下げる
- 2.強力なブローカーとのIPOを選ぶ
- 3.目論見書を常に読む
- 4.注意する
- 5.ロックアップ期間の終了を待つ
- ボトムライン
1990年代のドットコムマニアの時代には、民間企業の株式が初めて一般公開された最初の公募（IPO）が少し狂ったようになりました。 当時、投資家はほぼすべてのIPOにお金を投入し、最初はほぼ確実にキラーリターンを得ることができました。 これらの企業に出入りする先見の明がある人々は、投資を簡単に見せるようにしました。 残念ながら、VA Linuxやtheglobe.comのような多くの新規上場企業は、初日の大きな利益を経験しましたが、最終的には投資家を失望させました。
すぐに技術バブルが崩壊し、IPO市場は正常に戻りました。 言い換えれば、投資家は、株式を反転させるだけで、初期の技術IPO時代に得た2桁および3桁の利益を期待できなくなりました。
最近、IPOで再びお金を稼ぐ必要がありますが、焦点は変わりました。 投資家は、株式の最初のバウンスを利用しようとするよりも、長期的な見通しを注意深く精査する傾向があります。
重要なポイント
- ライフフラフをふるいにかけ、最も可能性のあるIPOを見つけることは困難です。上場する会社についてできる限り学ぶことは、重要な最初のステップです。常に新会社の目論見書を読んでください。ブローカーがIPOを売り込みすぎている場合は懐疑的です。インサイダーが会社の株式を自由に売れるまで待つこと、「ロックアップ期間」の終わりは悪い戦略ではありません。
IPOに参加する
まず最初に。 IPOに参加するには、上場しようとしている会社を見つける必要があります。 これは、証券取引委員会（SEC）に提出されたS-1フォームを検索することにより行われます。 IPOに参加するには、投資家は証券会社に登録する必要があります。 企業がIPOを発行すると、証券会社に通知され、それが投資家に通知されます。
これまでの米国最大のIPOは、2014年の中国のインターネット企業Alibabaのそれであり、218億ドルを調達しました。
ほとんどの証券会社は、投資家がIPOに参加する前にいくつかの資格を満たす必要があります。 一部の人は、証券会社の口座に一定の金額または特定の数の取引がある投資家のみがIPOに参加できると指定する場合があります。 資格がある場合、会社は通常、IPO通知サービスにサインアップして、新しい製品が投資プロファイルを満たしたときにアラートを受け取るようにします。
IPO投資のヒント
1.客観的研究のために掘り下げる
企業の情報を公開するのは難しい。 ほとんどの公開企業とは異なり、民間企業は通常、彼らをカバーするアナリストの群れを持っていないため、企業の装甲の潜在的な亀裂を発見しようとしています。 ほとんどの企業は目論見書のすべての情報を完全に開示しようとしますが、それはまだ公平な第三者ではなく、彼らによって書かれていることを忘れないでください。
会社とその競合他社、資金調達、過去のプレスリリース、および業界全体の健康に関する情報をオンラインで検索します。 優れた情報は乏しいかもしれませんが、会社についてできる限り学ぶことは賢明な投資を行うための重要なステップです。 一方、あなたの研究は、企業の見通しが誇張されており、投資機会に基づいて行動しないことが最良のアイデアであるという発見につながる可能性があります。
2.強力なブローカーを持つ会社を選ぶ
強力な引受会社を持つ会社を選択してみてください。 大手投資銀行が決して公債を公開しないと言っているわけではありませんが、一般的に、質の高い証券会社は質の高い企業を公開しています。 小規模の証券会社は、どの会社も引き受けてくれる可能性があるため、選択する際は注意が必要です。 たとえば、評判に基づいて、ゴールドマンサックス（GS）は、ジョンQのインベストメントハウス（架空の引受会社）よりも、引き受けている会社についてより慎重に考える余裕があります。
ただし、ブティックブローカーの利点の1つは、顧客ベースが小さいため、個々の投資家がIPO前の株式を購入しやすくすることです（ただし、これにより、後述の赤旗が発生する可能性があります）。 ほとんどの大手証券会社では、最初の投資がIPOになることを許可しないことに注意してください。 IPOに参加する唯一の個人投資家は、長年、確立された、そしてしばしば富裕層の顧客です。
3.目論見書を常に読む
私たちは目論見書にあなたのすべての信仰を置くことはしないと述べましたが、あなたはそれを熟読することを決して避けるべきではありません。 それは空読みかもしれませんが、目論見書は、会社のリスクと機会、およびIPOによって調達された資金の提案された用途を示しています。
たとえば、お金がローンの返済や創業者や個人投資家からの株式購入の場合は、注意してください！ 会社が株式を発行せずにローンを返済する余裕がない場合、それは悪い兆候です。 研究、マーケティング、または新しい市場への拡大に向かっているお金は、より良い状況を描きます。
ほとんどの企業は、市場での成功をめぐって争っている人々が過ちを犯し、配達不足を犯すことがよくあることを知っています。 したがって、目論見書を読んでいる間に注目すべき最大のことの1つは、過度に楽観的な将来の収益見通しです。 これは、予測される会計数値を注意深く読むことを意味します。
会社を公開するブローカーに目論見書をいつでも要求できます。
4.注意する
懐疑論は、IPO市場で培うための肯定的な属性です。 前述したように、主に利用可能な情報が不足しているため、IPOを取り巻く不確実性は常に多くあります。 したがって、常に慎重にIPOにアプローチする必要があります。
ブローカーがIPOを推奨している場合は、注意を強化する必要があります。 これは、ほとんどの機関とマネーマネージャーが、株式を売ろうとする引受会社の試みを優雅に伝えたことを明確に示しています。 この状況では、個人投資家はボトムフィード、つまり「大金」が望んでいない残り物を得ている可能性が高い。 ブローカーが特定のオファリングを強く売り込んでいる場合、これらの利用可能な株式の数が多いのはおそらく理由があります。
これは重要なポイントをもたらします：価値のある投資だと思われる会社を公開する場合でも、株式を取得できない可能性があります。 ブローカーには、好意的なクライアントのIPO割り当てを保存する習慣があります。 あなたがハイローラーでない限り、あなたが入ることができない可能性が高いです。
IPOには平均的な株価とは異なる多くの固有のリスクがあるため、長期的に集中していても、優れたIPOを見つけることは困難です。
5.ロックアップ期間の終了を待つことを検討する
ロックアップ期間は、会社のアンダーライターとインサイダーとの間の法的に拘束力のある契約（3〜24か月）であり、特定の期間、株式の売却を禁止します。
たとえば、TheStreet（以前のTheStreet.com）で知られるJim CramerとCNBCプログラム「Mad Money」を考えてみましょう。 TheStreet.comの株価の高さで、TheStreet.comの株式だけでの紙の彼の富は、数十億ドルから数十億ドルでした。 しかし、Cramerは、精通したウォールストリートの獣医であるため、株価がかなり高すぎることを知っており、彼の個人的な純資産とともにまもなく下落するでしょう。 これはロックアップ期間中に発生したため、たとえクラマーが売却を望んでいたとしても、彼はそうすることを法的に禁じられていました。 ロックアップが期限切れになると、以前に制限されていた関係者は株を売ることができます。
ここでのポイントは、インサイダーが株式を自由に売れるまで待つことは悪い戦略ではないということです。なぜなら、ロックアップ期間が切れた後も彼らが在庫を保持し続けるなら、それは会社が明るく持続可能な未来を持っていることを示しているからです。 ロックアップ期間中、インサイダーが実際に株式のスポット価格を喜んで受け取るかどうかを知る方法はありません。
あなたが急落する前に市場がそのコースを取るようにしてください。 ロックアップ期間が終了した後でも、良い会社は良い会社であり、価値のある投資になるでしょう。
ボトムライン
成功した企業は毎月公開されますが、リフフラフをふるいにかけ、最も可能性のある投資を見つけることは困難です。 ただし、すべてのIPOを回避することを提案しているわけではありません。 IPO価格で株式を購入した投資家の中には、問題の企業から見事な報酬を受け取っている人もいます。
IPO市場に対処することになると、懐疑的で知識のある投資家は、そうでない人よりも自分の持ち株のパフォーマンスがはるかに良くなる可能性が高いことに留意してください。
