オプショントレーダーは、Broadcom Ltd.（AVGO）とCEOのHock Tanが、クアルコムInc.（QCOM）を買収するために提案された1, 200億ドルの試みに成功しないと賭けています。 Broadcomは、2017年11月にQualcommを買収し、1株あたり70ドルで会社を評価するQualcommの買収を提案しました。 しかし、Qualcommがオファーを拒否したとき、Broadcomは積極的に2018年2月に戻ってきて、Qualcommの最高の最終オファーを82ドルで提供しました。
クアルコムの株式は11月2日に54.84ドルで取引を終えました。その前日、Broadcomからの最初のオファーが話題になりました。 新しい修正された82ドルの提案は、11月2日のクアルコムの終値の50パーセントのプレミアムを表しています。
しかし、オプショントレーダーは、6月に期限切れになるオプションセットに基づいて、2つのチップジャイアントの間で取引が完了するとは考えていません。 2月12日の終値65.66ドルに基づいて、クアルコムの株式が10％下落して60ドル近くになると賭けている人もいます。
YChartsによるQCOMデータ
弱気のベット
6月15日に期限切れになるように設定されたロングストラドルオプション戦略は、65ドルのストライク価格からほぼ15％のクアルコムの株価の上昇または下落の価格設定であり、株式を55ドルから75ドルの取引範囲にします。 1つのプットと1つのコールを購入するコストは、9.65ドルです。 しかし、より興味深いのは、コールよりもほぼ2対1の割合でプットを強く支持するオープンインタレストです。
65ドルのプットには、28, 000近いオープン金利の契約があり、約1320万ドルの名目価値に相当します。 65ドルのプットのコストは約4.85ドルであるため、これらのプットのバイヤーは、オプションが均等になるために、クアルコムの株価が約60ドルに下がることを確認する必要があります。
それに比べて、このコールには約15, 400の建玉があり、その価値はわずか730万ドルです。 これは、より多くのトレーダーがクアルコムの株価が上昇ではなく6月までに下落することを期待していることを示唆しています。
取引を表示しない
75ドルのコールトレードは約1.00ドルで、25, 100契約の建玉があります。 これは250万ドルの価値があり、少額の賭け金です。
これは、ほとんどのオプショントレーダーがBroadcomとの取引が完了することを期待していないことを示唆しています。 これは、QualcommがBroadcomの1株当たり82ドルのオファーを受け入れた場合、これらのオプションの本質的な価値は7ドルになるためです。 これは、契約あたり6ドルの利益を得るための提案価格と行使価格の差にすぎません。 しかし、ストライク価格でオープンしているコールの数は少なく、株価が76ドルを超えていることはほとんどありません。
クアルコムの継続努力
クアルコムの見通しは暗いようであり、アナリストは現在2018年に収益を4.5％近く減少させると予測していますが、収益は20％近く減少すると予想されています。
2017年、クアルコムの収益は232億4, 000万ドルでした。アナリストは、2018年に221億8000万ドル、2019年に228億1千万ドルの収益を探しています。 QualcommとBroadcomの合併は、Qualcommの闘争を終わらせ、Appleとの法的戦いを終わらせる可能性があります。
YChartsによるQCOM収益（TTM）データ
両社が合併するかどうかは大きな問題です。 株主投票は3月6日に設定され、Broadcomは6人のメンバーをQualcommの取締役会に指名します。 しかし、今のところ、オプション市場は取引が起こる可能性は低いと言っています。
