JPMorganは、投資家が債券の不足を維持し、金をショートさせながら、2020年に株式の過体重により、リスクへの欲求を急激に高めるべきであると述べています。 「循環リスクまたは政策リスクが2020年に後退した場合、資産配分者がより高い株式加重を受け入れないことは困難です」と、ニコラオスパニギルツゾグロウ、マルココラノビッチ、ジョンノルマンドを含むJPモルガンのストラテジストは、ブルームバーグの記事ごとにクライアントへのメモで助言します。 彼らは、現金と債券は現在、株式よりも「大幅に」少ない利回りを提供すると言います。
BTIGのチーフエクイティおよびデリバティブストラテジストであるジュリアン・エマニュエルも同様に株に対して強気だ。 彼は、無料のオンライン取引の普及により、投資家は現金と債券からより多くのお金をシフトするようになり、2020年の終わりまでにS&P 500インデックスを3, 950に押し上げ、2019年12月12日のオープンよりもほぼ26％高くなると考えています。彼は債券市場を「史上最大のバブル」と呼んでおり、Business Insiderによると、2020年の債券価格の下落がこの資産シフトの重要な推進力になると予想しています。
重要なポイント
- JPMorganは2020年に株価が強気、債券と金が弱気、BTIGのジュリアン・エマニュエルはゼロフィー取引が株価を押し上げていると見ています。CFRAのSam Stovallは別の強気相場、Morgan Stanleyは弱気です
投資家にとっての意義
JPモルガンは、世界的な経済成長が回復し、米国の景気後退のリスクが減少すると見ています。株式のうち、特に日本の銀行、ドイツの株式、新興市場の株式が有利です。 ボラティリティが上昇することを期待しているため、投資家に資産クラス全体をヘッジするようにアドバイスしています。
JPモルガンは、2020年に債券、商品、通貨と同様に期待外れのリターンをもたらすと予想しています。 彼らは、この政治的リスクに対するヘッジとして、米ドル/スイス・フランのペアで長期のボラティリティを維持することを提案しています。
「すべての偉大なブル市場（そしてそれを愛するか嫌う、これは素晴らしいブル市場です）には、通常、実行の終わり近くに、公共投資家が資産に「恋する」ポイントがあり、しばしば放物線になります数週間または数か月の間に、より高く（そしてその後、しばしばより低く）移動します。」エマニュエルはクライアントへの最近のメモで観察しました。
エマニュエルは、2020年に米国債10年債の利回りが2％を超えると予想しています。この結果、「投資家が2020年の債券保有に対する損失の考えを熟考する際、意欲的ではないが着実な経済成長の後退-全体として、株式を所有するための良い環境」
エマニュエルは、2019年のラッセル2000インデックスの下位5分の1銘柄に大きなリバウンドが生じる可能性があると考えています。 。
CFRA Researchのチーフ投資ストラテジストであるSam Stovallも、米国株に対して強気ですが、エマニュエルよりも抑制されています。 彼は、S&P 500が2020年を3, 435で閉鎖するか、2019年12月12日のオープンより9％少し上になると予測しています。 彼は収益の大幅な成長を見込んでおり、大統領選挙の年および連邦準備制度による金融緩和の開始後の株式市場の利益の歴史的な先例を引用しています。
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モルガン・スタンレーは、ウォール街で目立った弱気の声を維持しています。 Morgan Stanley Wealth Managementの最高投資責任者（CIO）であるLisa Shalettは、米国経済データが弱まり、最終的に投資家の失望と2020年初頭の米国株式の売却につながると見ています。
Morgan StanleyのCIO兼米国株式戦略責任者であるMike Wilsonは、その慎重な見方を共有しています。 彼は、連邦準備制度や他の中央銀行からの大量の流動性が、20年にわたる人為的な低ボラティリティを生み出し、資産価格を「ファンダメンタルズから切り離された」状態にしたと言います。 シャレットも彼も、2020年のS&P 500の終値は3, 000で、今日の約5％低いと予測しています。
