先行トランザクション分析とは
先行取引分析は、過去に類似の会社に支払われた価格が会社の価値の指標とみなされる評価方法です。 過去のトランザクション分析では、買収の場合に株式の価値がどの程度になるかについての見積もりが作成されます。
「M&A comps」とも呼ばれます。
先行トランザクション分析の仕組み
従来の取引分析は、公開されている情報に基づいて、他の会社が公開企業に支払った倍数またはプレミアムの合理的な見積もりを作成します。 分析では、過去に同様の状況で同様の企業を購入した投資家のタイプを調べ、買収を行っている企業がすぐに別の買収を行う可能性があるかどうかを調べます。
先行トランザクション分析の最も重要なコンポーネントの1つは、最も関連性の高いトランザクションを識別することです。 まず、企業は、類似の財務特性を持ち、同じ業界にいることに基づいて選択する必要があります。 第二に、トランザクションのサイズは、ターゲット企業で検討されているトランザクションとサイズが類似している必要があります。 第三に、取引のタイプと買い手の特性は類似している必要があります。 最近発生したトランザクションは、分析の有用性の観点からより価値があると見なされます。
先例の取引分析のデータソースには、合併および買収データのリポジトリである証券データ社が含まれます。 業界誌、研究報告書、年次報告書も優れたデータ源です。
従来のトランザクション分析の利点と欠点
このタイプの分析では、公開されている情報を使用することでメリットが得られますが、トランザクションに関連する情報の量と質が制限される場合があります。 これにより、結論を引き出すのが難しくなります。 この困難は、現在の市場と比較した以前の取引中の市場状況の違いを説明しようとする場合、さらに悪化する可能性があります。 たとえば、競合他社の数が変化したり、以前の市場が景気循環の異なる部分にあった可能性があります。
すべての取引は異なるため、直接比較は困難ですが、先例の取引分析は、特定の資産に対する市場の需要の一般的な評価と資産の概算評価を提供するのに役立ちます。
