ゼロベータポートフォリオとは何ですか？
ゼロベータポートフォリオは、ゼロのシステマティックリスク、つまりゼロのベータを持つように構築されたポートフォリオです。 ゼロベータポートフォリオは、リスクフリーレートと同じ期待リターンを持ちます。 そのようなポートフォリオは、期待収益率がリスクのないレートに等しいか、ベータの高いポートフォリオと比較して比較的低い収益率であるため、市場の動きとの相関関係はありません。
ベータを理解する
ゼロベータポートフォリオを理解する
ゼロベータポートフォリオは、強気市場に投資家の関心を引く可能性が非常に低いです。なぜなら、そのようなポートフォリオは市場エクスポージャーを持たず、したがって、多様化した市場ポートフォリオをアンダーパフォームするからです。 弱気相場ではある程度の関心を引くかもしれませんが、投資家は、リスクフリーの短期国債に単に投資することが、ゼロコストのポートフォリオに代わるより良い、より安価な選択肢であるかどうか疑問に思うでしょう。
ベータとフォーミュラ
ベータは、特別に参照される市場インデックスの価格変動に対する株式（または他の証券）の感度を測定します。 この統計は、投資の測定対象となる市場指数と比較して、投資が多少変動するかどうかを測定します。 複数のベータは、投資が市場よりも変動しやすいことを示し、1未満のベータは、投資が市場よりも変動が少ないことを示します。 負のベータが可能であり、特定の市場指標とは反対方向に投資が移動することを示します。
たとえば、大型株を想像してください。 この株式は、スタンダードアンドプアーズ（S&P）500指数（大型株指数）に対して0.97のベータを持ち、同時にラッセル2000指数（小型株株指数）に対して0.7のベータを持つ可能性があります。 。 同時に、新興市場の債務指数などの非常に無関係な指数に対して、会社がマイナスのベータを持つ可能性もあります。
ベータの式は次のとおりです。
ベータ=株式収益率と市場収益率の共分散/市場収益率の分散
簡単なゼロベータの例
ゼロベータポートフォリオの簡単な例として、次のことを考慮してください。 ポートフォリオマネージャーは、S&P 500インデックスに対してゼロベータポートフォリオを構築したいと考えています。 マネージャーは500万ドルを投資し、次の投資の選択肢を検討しています。
在庫1：0.95のベータ版があります
在庫2：0.55のベータ版があります
ボンド1：ベータ0.2
ボンド2：ベータは-0.5
商品1：-0.8のベータ版があります
投資マネージャーが次の方法で資本を割り当てた場合、ベータが約ゼロのポートフォリオを作成します。
在庫1：700, 000ドル（ポートフォリオの14％、0.133の加重ベータ）
在庫2：$ 1, 400, 000（ポートフォリオの28％;加重ベータ0.182）
債券1：$ 400, 000（ポートフォリオの8％、0.016の加重ベータ）
債券2：100万ドル（ポートフォリオの20％、加重ベータ-0.1）
商品1：150万ドル（ポートフォリオの20％、加重ベータ-0.24）
このポートフォリオのベータ値は-0.009になり、ほぼゼロのベータポートフォリオと見なされます。
