民間企業の株式の所有権は、株式の公開市場がないため、通常、評価するのが非常に困難です。 1株当たりの価格が広く入手できる公開会社とは異なり、民間企業の株主は、さまざまな方法を使用して、その株のおおよその価値を決定する必要があります。 一般的な評価方法には、評価比率、割引キャッシュフロー分析(DCF)、純有形資産、内部収益率(IRR)などの比較が含まれます。
非公開会社で所有する株式をどのように評価しますか?
最も一般的で実装が最も簡単な方法は、民間企業の評価比率と比較可能な公開企業の比率を比較することです。 比較的同じ規模で似たようなビジネス運営の会社または会社のグループを見つけることができる場合、価格/収益率などの評価倍数を取得して、それを非公開会社に適用できます。
たとえば、私企業がウィジェットを作成し、同様の規模の公開会社もウィジェットを作成するとします。 公開会社であるため、その会社の財務諸表と評価比率にアクセスできます。 公開会社のP / Eレシオが15である場合、これは投資家が会社の1株当たり利益1ドルにつき15ドルを支払う意思があることを意味します。 この単純な例では、その比率を自分の会社に適用するのが合理的であることがわかります。 会社の利益が1株あたり2ドルの場合、15を掛けると1株あたり30ドルの株価が得られます。 10, 000株を所有している場合、持分は約300, 000ドルの価値があります。 簿価、収益、営業利益など、多くのタイプの比率に対してこれを行うことができます。一部の方法では、複数のタイプの比率を使用して1株当たりの価値を計算し、すべての価値の平均を使用して株式価値を概算します。
DCF分析は、株式評価の一般的な方法でもあります。 この方法は、将来のフリーキャッシュフローを予測し、特定の割引率で各キャッシュフローを割り引くことにより、現在価値を計算することにより、お金の時間価値の財務特性を利用します。 これは比較分析よりも複雑であり、その実装にはより多くの仮定と「教育的推測」が必要です。 具体的には、将来の営業キャッシュフロー、将来の設備投資、将来の成長率、適切な割引率を予測する必要があります。 ( DCF分析の概要で DCFの詳細をご覧ください。)
株主が相続その他多くの理由で事業から撤退しようとしている場合、株主間紛争を解決するために、私募株式の評価がよく行われます。 民間企業の株式評価を専門とする数多くの企業があり、記載されている問題を解決するために、株式価値に関する専門家の意見に頻繁に使用されています。
詳細については、 比率で投資をすばやく分析するを ご覧 ください 。
この質問にはジョセフ・グエンが答えました。