アルバレスとマーサルの共同CEOでありリーマン・ブラザーズのCEOであるブライアン・P・マーサルは、歴史上最大の破産であるリーマン・ブラザーズの訴訟を監督しました。 ビジネスマンのグループへのプレゼンテーション中に、彼はビジネスにおける倫理の状況についてコメントするように求められました。 彼の答え：なし。 Marsalの対応は、ウォール街やエグゼクティブスイートで一般的な慣行となっている合法でありながら不快な行動にスポットライトを当てています。
4歴史を作るウォール街の詐欺師
豚の口紅対。 正直なアドバイス
おそらく、かつてメリルリンチのアナリストであったヘンリー・ブロジェットのふざけたものほど、ストリートの運営を特徴付けるものはないでしょう。 Blodgettは、ドットコムブームの最盛期にウォールストリートでインターネットおよびeコマースの大手アナリストを務めました。 彼は、プライベート電子メールメッセージで「ジャンク」や「災害」などの用語で言及した技術株を公に推奨したことで悪名を高くなりました。
Blodgettの推奨に基づき、メリルリンチのブローカーはこれらの「ジャンク」株を投資家に積極的に売却しました。 テクノロジー株が崩壊したとき、顧客ポートフォリオは大きな損失を被った。 Blodgettの行動は、非常に非倫理的ではありますが、依然として合法的でした。 その結果、彼は彼が嫌いな株を宣伝したからではなく、彼が宣伝した会社がメリルリンチの投資銀行クライアントであり、利益相反を生み出したため、業界から禁止されました。 今日、投資家はウォール街のアナリストに対する信頼が、Blodgett大失敗前よりも少し少なくなっています。
2002年、ブロジェットは証券会社のチャールズ・シュワブの有名なテレビ広告で暴行を受けました。そこでは、ウォール街のベテランが、このブローカーに「この豚に口紅をつけろ！」と言っています。
複雑な証券対 バイヤーに注意しましょう
クレジット・デフォルト・スワップ、特別投資ビークル、モーゲージ担保証券、ヘッジファンドなどの複雑な投資が一見すると終わりのない内破によって、ポートフォリオが崩壊し、投資家を困惑させました。 投資やその他の投資は、洗練された投資家でさえ完全に理解するには構造が難しすぎます。 これは、投資が崩壊し、ほぼ間違いなく知識豊富な基金、基金、企業年金計画、地方自治体およびその他の事業体のポートフォリオを引き下げたときに明確に示されます。
これらの投資のリスクを軽視するマーケティングおよび販売努力により、投資家が購入内容を理解するために投資家側の「義務」に立ち向かうため、投資家は再び相手に希望を抱きません。
ウィンドウドレッシング
ウィンドウドレッシングは、顧客または株主に提示する前にポートフォリオまたはファンドのパフォーマンスの外観を改善するために、年末または四半期末近くに投資信託およびポートフォリオマネージャーが使用する戦略です。 ファンドマネージャーは、ウィンドウドレスのために、大きな損失のある株式を売却し、四半期の終わり近くに高空株を購入します。 これらの証券は、ファンドの保有の一部として報告されます。
保有は売買ベースではなく、ある時点で表示されるため、紙上では見栄えがよく、投資信託会社からの公式結果として配信されます。 投資家はそれを読んで信じる以外に何ができるでしょうか？
投資家への金利支払い対。 借り手に課される金利
銀行に行って普通預金口座に100ドルを入れると、銀行が1年間1％の利息を支払えば幸運になります。 銀行が提供するクレジットカードを取り出すと、銀行は利息の25％以上を請求します。 さて、その写真の何が問題になっていますか？ 銀行によると、何もありません。 すべて完全に合法です。
さらに良いことに、彼らの観点からは、預金者に窓口係と話すための手数料、残高が少ないための手数料、ATMを使用するための手数料、小切手を注文するための手数料、小切手を返済するための手数料、追加の利益と適切な手段のために投入される他のサービスの追加料金はほとんどありません。 その後、預金者が借りることを決定した場合、彼らはローン組成手数料、ローンサービス手数料、年間クレジットカード手数料、およびクレジットカードとローンの利子を請求することができます。 それはすべて完全に合法であり、完全に開示されており、平均的な銀行顧客にとっては困惑させます。
「悪い」クレジット対高金利。 「良い」クレジットの低金利
うまくいかない場合（仕事を失ったり、請求書に遅れをとったり）、信用格付けがヒットした後に立ち直ろうとしている場合、おそらくより高い金利が請求されますあなたはお金を借ります。 あなたは、住宅ローン、自動車ローン、銀行ローン、そしてあなたが想像することのできる他のほぼすべてのローンに対してより多く支払うでしょう。
一方、裕福な人々は最低金利で融資を受けることができます。 よりリスクの高いクライアントに変更することは標準的な習慣です。 このポリシーは紙上では理にかなっていますが、やりがいを尽くそうとする勤勉な人々には何の恩恵もありません。
サブプライム住宅ローン
サブプライム住宅ローンは、「信用不良者に対する高金利」テーマの特別なバリエーションです。 信用格付けが600未満の借り手は、多くの場合、より高い金利を請求するサブプライム住宅ローンに縛られます。 借り手の信用格付けが低下したため、従来の住宅ローンは提供されません。これは、貸し手が借り手がローンの不履行のリスクを平均よりも大きいと見なしているためです。 延滞手形の支払いを行うか、個人破産を宣言すると、借り手がサブプライム住宅ローンの資格しか得られない状況で土地を借りることができます。
クライアントに株式を促進する投資会社対。 他のアカウントで販売する
事業の一方は、顧客に株Xを忙しく売ることであり、会社自身の口座に代わってお金を管理する事業のもう一方は、株Xをできるだけ早く売って、株が崩壊する前に抜け出すことです。 一般に、ポンプおよびダンプ方式と呼ばれ、何らかの形で多くのバリエーションが存在します。 場合によっては、会社のブローカーは個人投資家に購入するよう「助言」しているが、会社のヘッジファンドのパートナーは売るように言われている。 他の例では、2人の「パートナー」に矛盾したアドバイスが与えられますが、「アドバイス」の提供者は買い手がやけどすることを期待していますが、一方は他方から買います。 ラスベガスのように、一日の終わりに、その利点は家に行きます。
推奨株式
投資家は、会社の株式が購入する価値があるかどうかについての洞察を株式アナリストに求めています。 結局のところ、ほとんどの投資家は時間や専門知識を持っていないのに対し、アナリストは終日調査を行っています。 分析がすべて行われると、「購入」、「保留」、「販売」など、かなり幅広い推奨事項の分布が予想されます。 その素朴な期待は現実に大きな打撃を受けます。 2012年1月14日に発行された記事の Wall Street Journal によると、Standard and Poor's 500 Indexの500銘柄は、10, 000を超えるアナリストの推奨を受けています。 結果：5, 802件の「購入/アウトパフォーム」ランキング、4, 484件の「保留」レコメンデーション、530件の「販売」評価。
同様に、Fusion IQのCEOであり、 The Big Picture ブログの著者であるBarry Ritholzは、2008年5月にウォール街の推奨の5％のみが「販売」であると述べました。 小さな男たちの観点からすると、株式の95％がこのように大きな取引である場合、投資家はなぜうまく行かなかったのでしょうか？ 答え：ウォール街での利益相反は、投資会社がビジネスを提供する企業にとって良いものであることがはるかに有益です。それらの関係は、「小さな男」に仕えることで得られるお金よりもはるかに有益だからです。 その上、彼らはまだ「小さな男」によっても支払われています。
年金制度「フリーズ」と終了対。 労働者への年金の支払い
あなたが一生働いて、健康のベスト年を1つの会社に与えたと想像してください。 ただし、退職する数年前に、会社は年金制度を凍結しました。 その後、あなたが外に出る準備ができた年に、彼らは計画を終了し、あなたに年金の代わりに一時金のチェックを与えました。 最悪の部分は？ それは頻繁に起こり、完全に合法です。
集団訴訟 敗者の正義
「小さな男」が大企業に不当な扱いを受けていることに気付くとどうなりますか？ たいていの場合、彼はおそらく会社を裁判にかけるでしょう。 しかし、小さな男は企業の巨人との戦いに必要な法的代理をする余裕がないので、彼は同様の苦境にある人々の巨大なグループを代表する弁護士を探します。
たとえば、不適切な投資の購入により1, 000人の命が台無しになったとします。 被害者が和解を受け取った場合、弁護士はそのお金のかなりの部分、さらに半分以上を命じることができます。 たとえば、1, 000万ドルの和解は、原告それぞれ5, 000ドルと弁護士のための500万ドルに分割でき、すべて合法です。 「小柄な男」は法廷で一日を過ごすかもしれませんが、特に彼の弁護士が提供されるサービスの支払いとして和解の大部分を望んでいる場合、彼が値するものが支払われるという保証はありません。
ボトムライン
これらの倫理的に疑わしいビジネス慣行が立法者の目には合法で合法であると信じることは難しいかもしれません。 ただし、これらの不cru慎な方法に気付くと、できる限り避けることができます。 上記の例は、規制当局の最善の意図にもかかわらず、法律が人々を保護することができないほんの数例です。
