2つのヘッドは1つよりも優れており、ビジネスにおいては、その格言がしばしば当てはまります。 合併または買収により、2社はリソースをグループ化して市場シェアを拡大し、特に困難な競合他社に勝ち、より効率的なビジネスモデルを作成できます。 しかし、このような勢力の参加は一晩では行われません。企業は最初に非常に長く、しばしばイライラするプロセスを経なければなりません。
合併と買収
「合併と買収」（M&A）という用語は、多くの場合、さまざまな企業再編戦略を説明するために使用されますが、これらの言葉は通常、さまざまなタイプのビジネス活動を指すことに注意することが重要です。 合併は、2つの比較的同規模の企業が相互に利益をプールして単一の企業を設立することを決定したときに行われます。 一方、買収は、企業が互いに敵対する状況で購入する場合に発生し、独立した企業体としてのターゲットの存在を排除します。 特定の状況では、買収を行っている企業は、技術的には買収であるにもかかわらず、否定的な意味合いを排除するために取引を合併と呼ぶ場合があります。 （M&Aについては、 最大の合併および買収の災害 と 合併-企業が合併した場合の対処方法を参照してください 。）
最も一般的な合併の形態を詳しく見てみましょう。
- 水平合併
2つの企業が同様の製品またはサービスを提供する場合、コストを削減し、効率を高めるために一緒に参加することがあります。 このタイプの取引は水平合併と呼ばれ、取引により市場での競争が緩和されるため、こうした取引は独占禁止法によって厳しく規制されています。 2002年のHewlett-Packard（NYSE：HPQ）とCompaq Computerの合併は水平合併であり、ハイエンドコンピューター市場での競争の減少が懸念されていましたが、連邦取引委員会（FTC）は全会一致で承認しました。 （詳細については、 Antitrust Definedを 参照してください。）
垂直合併
水平合併とは対照的に、垂直合併は、買い手と売り手の関係または生産プロセスの異なるステップを代表する2つの企業が力を合わせると発生します。 垂直合併の最も有名な例の1つは、インターネットプロバイダーAmerica OnlineとメディアコングロマリットTime Warner（NYSE：TWX）を組み合わせた2000年に行われました。 Time WarnerはCNNやTime Magazineなどのプロパティを通じて消費者にコンテンツを提供し、AOLはそのような情報をインターネットサービス経由で配信したため、この合併は垂直的なものと見なされます。 同属合併
同じ業界に属しているが、競争力のあるサプライヤーまたは顧客関係を持たない企業は、同種の合併を選択することができます。 このタイプの取引で広く引用されている例の1つは、1981年にプルデンシャルファイナンシャル（NYSE：PRU）と株式仲介会社Bache&Coが合併したことです。両社は金融サービス部門に関与しましたが、保険は、Bacheが株式市場を扱っていました。 コングロマリット合併
2つの会社に共通のビジネスがないが、他の何らかの理由でリソースをプールすることを決定した場合、この取引はコングロマリットマージと呼ばれます。 消費財企業であるProcter&Gamble（NYSE：PG）は、2005年にGilletteと合併したまさにそのような取引に従事していました。 当時、Procter&Gambleは、ジレットが率いるセクターである男性のパーソナルケア市場にはほとんどいませんでした。 しかし、企業の製品ポートフォリオは無料であり、合併により世界最大の消費財企業の1つが誕生しました。 逆合併
リバース合併またはリバーステイクオーバーとも呼ばれるリバースマージにより、民間企業は株式公開に関連する高コストと長い規制を回避しながら公開することができます。 これを行うには、非公開会社が既存の公開会社（「シェル会社」）を購入または合併し、独自の管理をインストールし、公開リストを維持するために必要なすべての手段を講じます。 たとえば、ポータブルデジタルデバイスメーカーのHandheld Entertainmentは、2006年にVika Corpを購入したときにこれを行い、ZVUEとして知られる会社を設立しました。 付加的な合併
ある会社が別の会社を買収し、その取引により最初の会社の1株当たり利益が増加する場合、この取引は付加的合併と呼ばれます。 これを計算する別の方法は、買収企業と対象企業の間の価格収益率（1株当たりの1株当たり利益と1株当たりの価格との比率）に注意することです。 買収企業の株価収益率が対象企業の株価収益率よりも高い場合、合併は増加的です。 言い換えれば、ターゲット企業の収益は、買収企業に市場価値を追加します。 取引が増加的であるかどうかは、両社の株価と収益の変化に基づいて、時間の経過とともに変化する可能性があります。 たとえば、Hewlett-Packardは2008年にサービス会社EDSとの合併を発表しましたが、2009年には非GAAP増加、2010会計年度にはGAAP増加となると述べました（P / E比率について詳しくは、 P / Eレシオ と 投資評価 レシオ ：価格/収益レシオ 。） 希薄化合併
吸収合併の反対は希薄化であり、合併は買収企業の1株当たり利益を減少させます。 希薄化合併に入ることは必ずしも悪いことではありません。 特定の状況では、低成長の企業が高成長の企業を購入する場合など、当初は希薄なトランザクションが時間の経過とともに価値を生み出す可能性があります。 対象企業の株価収益率が取得企業の株価収益率よりも大きい場合、合併は希薄化されます。 銅採掘会社のフェルプスダッジは、2006年にカナダのニッケル鉱山会社IncoおよびFalconbridgeとの希薄な合併を開始しました。
結論
2つの会社がリソースをマージすると、結果のトランザクションは多くの名前で知られます。 企業が取引を合併または買収と呼ぶかどうかは、主に経営陣がその取引を自社の従業員と一般に提示する方法の選択に依存します。 合併は、競合他社、業界パートナー、または入出力関係のある企業など、さまざまなタイプの企業間で行われ、1株当たり利益の増加または減少に役立つ場合があります。 企業がどのように特徴付けられているかに関係なく、1つのことは変わりません。合併は常に本質的に友好的ですが、買収は友好的または敵対的のいずれかです。
