2015年7月10日現在、Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF（NYSEARCA：TZA）の年初来の市場リターンは-19.5％です。 2008年11月5日にDirexion Small Cap Bear 3X ETFが開始されて以来、ファンドの市場リターンは-58.94％です。
TZAは、米国の小型株を追跡するための主要なベンチマークの1つとして機能するラッセル2000インデックスの毎日のパフォーマンスの逆数の300％を提供することを目指しています。 TZAの保有は、ゴールドマンサックスファイナンシャルスクエアファンド-トレジャリーインスツルメンツファンド、ラッセル2000インデックススワップ、ドレフュストレジャリープライムキャッシュマネジメント/インスティテューショナルファンドなど、複数のデリバティブ契約で構成されています。
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETFは、複数のRussell 2000インデックススワップで構成されており、これがファンドのトップホールディングです。 これらのスワップはデリバティブ契約であり、1つの当事者が特定の日付に1つのキャッシュフローを別の当事者のキャッシュフローと交換します。 交換されるキャッシュフローは、ラッセル2000インデックスに関連付けられています。
特徴
Direxionデイリースモールキャップベア3X ETFは、無制限の投資会社として構成されています。これは、投資基準とファンドサイズの再調整を可能にする一種のセキュリティです。 TZAは、ニューヨーク証券取引所アルカ取引所に上場されている逆レバレッジETFです。
2015年6月29日現在、ファンドの運用資産は707.37百万ドルであり、Direxion Investmentsによって管理されています。 ファンドの純経費率は0.98％で、カテゴリ平均の0.95％よりわずかに大きくなっています。 純費用比率には、管理手数料およびその他の営業費用が含まれます。 ただし、この比率にはブローカー手数料は含まれていません。 ファンドは、2016年9月1日までその管理手数料を制限することに同意したアドバイザーであるRafferty Asset Management、LLCの合意により、比較的低い経費率を維持できます。
適合性と推奨事項
2015年6月29日の時点で、TZAの最後の5年アルファは-8.97、ベータは-3.35、平均年間収益は-5.42％、標準偏差は45.85％、シャープ比は-1.42です。 Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETFのシャープレシオの5年後のデータに基づいた最新のポートフォリオ理論（MPT）によれば、TSAが長い投資家は戻されたよりも多くのリスクを負っています。 このマイナスのシャープレシオは、長期投資家がリスクフリーレートを返す証券に投資するほうが良いことを示しています。
ファンドのアルファは-8.97で、MSCI ACWI NR USDインデックスを8.97％アンダーパフォームしたことを示しています。 -3.35のベータは、Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETFがMSCI ACWI NR USDインデックスよりも335％高いボラティリティに反比例し、経験したことを示しています。
TZAは、Russell 2000の小型株インデックスを毎日追跡することのみを目的とした積極的なファンドです。 したがって、ファンドは、小型株を追跡し、1日以内にTZAを保有することを計画している投機家やデイトレーダーに推奨されます。 TZAはベンチマークの1日のリターンの-300％のリターンのみを提供しようとするため、1日以上長い投資家はETFの複合特性の影響を受ける可能性があります。 これにより、実際の収益率は、ラッセル2000インデックスの予想される-300％の収益率から外れます。
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETFを1日以上保有することを計画している投資家は、複合の効果がポジションに影響を与えないように、毎日ポジションを調整する必要があります。 毎日の再調整により、ラッセル2000インデックスの予想-300％のリターンが確保されます。
