ウィリアム・F・シャープとは誰ですか？
ウィリアム・フォーサイス・シャープは、投資の意思決定を支援するモデルを開発したことで、ハリー・マルコウィッツとマートン・ミラーとともに1990年ノーベル経済科学賞を受賞したアメリカの経済学者です。
Sharpeは、1960年代に資本資産価格設定モデル（CAPM）を開発したことで有名です。 CAPMは、体系的なリスクと期待収益の関係を説明し、より高い収益を得るにはより多くのリスクを負う必要があると述べています。 彼は、投資のリスク対報酬比を測定するために使用される数値であるシャープ比を作成することでも知られています。
ウィリアム・F・シャープの人生
ウィリアムフォーサイスシャープは1934年6月6日にボストンで生まれました。彼と彼の家族は最終的にカリフォルニアに定住し、1951年にリバーサイドポリテクニックスクールを卒業しました。医学と経営管理、シャープは経済学を勉強することにしました。 カリフォルニア大学バークレー校を卒業し、1955年に文学士号、1956年に芸術学士号を取得しました。1961年に博士号を取得しました。 カリフォルニア大学ロサンゼルス校で経済学を専攻。
シャープはワシントン大学、カリフォルニア大学アーバイン校、スタンフォード大学で教鞭を執っています。 彼はまた、学問の外で彼の職業上のキャリアでいくつかの役職を務めました。 特に、彼はRAND Corporationのエコノミスト、メリルリンチとウェルズ・ファーゴのコンサルタント、フランク・ラッセル・カンパニーと共同のシャープ・ラッセル・リサーチの創設者、コンサルティング会社ウィリアム・F・シャープ・アソシエイツの創設者でした。 シャープは、1980年のビジネス教育分野への優れた貢献に対する米国議会学校ビジネス賞、および1990年に彼が受賞したノーベル賞は、最も権威のある業績です。
重要なポイント
- William F. Sharpeは、CAPMとSharpeの比率を開発したとされるエコノミストであり、CAPMはポートフォリオ管理の基盤であり、リスクフリー率、ベータ、および市場リスクプレミアムを調べることで期待収益を見つけようとしています。 シャープレシオは、投資家がどの投資がリスクレベルに対して最高のリターンを提供するかを判断するのに役立ちます。
金融経済学への貢献
Sharpeは、CAPEの開発における役割で最もよく知られています。CAPMは、金融経済学とポートフォリオ管理の基本概念になっています。 この理論は、博士論文に起源があります。 Sharpeは、1962年にCAPMの基礎を要約した論文を Journal of Finance に提出しました。現在は金融の基礎理論ですが、当初は出版物から否定的なフィードバックを受けていました。 編集者の変更後、1964年に公開されました。
CAPMモデルは、株式の期待収益率は、リスクのない収益率に投資のベータを乗じ、市場リスクプレミアムを乗じたものであると理論付けました。 リスクのない収益率は投資家にお金を拘束することを補償しますが、ベータおよび市場リスクプレミアムは投資家に、リスクのない金利を提供する国庫への単純な投資以上に引き受けている追加のリスクを補償します。
Sharpeは、よく参照されるSharpe比も作成しました。 シャープレシオは、ボラティリティの単位あたりのリスクフリーレートで得られた超過リターンを測定します。 この比率は、投資家がより高い収益が賢明な投資決定によるものなのか、リスクが多すぎるためなのかを判断するのに役立ちます。 2つのポートフォリオのリターンは類似している可能性がありますが、シャープ比は、どちらのポートフォリオがそのリターンを達成するためにより多くのリスクを取っているかを示しています。 より低いリスクでより高いリターンが優れており、シャープレシオは投資家がそのミックスを見つけるのを助けます。
さらに、シャープの1998年の論文「 Determining a Fund's Effective Mix」 は、投資を分類する方法を決定するために過去の投資収益を分析する収益ベースの分析モデルの基盤として評価されています。
投資家によるシャープレシオの使用例
投資家がポートフォリオに新しい株式を追加したいとします。 彼らは現在2つを検討しており、よりリスク調整後のリターンが高い方を選択したいと考えています。 彼らは、シャープレシオの計算を使用します。
リスクフリー率が3％であると仮定します。
在庫Aの過去1年間のリターンは15％で、ボラティリティは10％です。 シャープレシオは1.2です。 （15-3）/ 10として計算されます。
在庫Bは過去1年で13％を返し、ボラティリティは7％です。 シャープレシオは1.43です。 （13-3）/ 7として計算されます。
株Bは株Aよりも低いリターンを示しましたが、株Bのボラティリティも低くなります。 投資のリスクを考慮に入れると、ストックBはより低いリスクでより良いリターンの組み合わせを提供します。 株Bが12％しか返ってこなかったとしても、シャープレシオが1.29であればより良い買いになるでしょう。
慎重な投資家は株式Bを選択します。これは、株式Aに関連するわずかに高いリターンが、高いリスクを適切に補償しないためです。
計算にはいくつかの問題があります。これには、限られた時間枠と、過去のリターンとボラティリティが先物のリターンとボラティリティを表すという仮定が含まれます。 これは常にそうであるとは限りません。
