満期利回り対コール利回り：差

満期利回り対コール利回り：概要

債券の買い手は通常、満期までの利回り（債券の有効期限までに支払われるトータルリターン）に焦点を合わせます。しかし、呼び出し可能な債券の買い手は、コールする利回りを見積もることも望んでいます。

償還可能な債券は、指定された満期日に達する前に発行者によって償還することができます。通常、呼び出し可能な債券は、全体的な金利が変化し、別の方法でお金をより安く借りることができる場合に発行者がそれを「呼び出す」ことができるという条件とともに、より魅力的な満期利回りを提供します。

したがって、コール可能債券を検討する投資家にとっては、満期利回りとコール利回りの2つの数値が重要です。コールの日付は、事前に不明ですが、推定できます。

債券の利回りは、債券が購入されてから債券が満期に達するまでの間に買い手が受け取るトータルリターンです。たとえば、都市は2032年9月1日に満期になるまで、年間2.192％の利回りを支払う債券を発行する場合があります。

ほとんどの地方債および一部の社債は請求可能です。いくつかの例外を除き、国債はそうではありません。

満期利回りの計算では、購入日から債券が満期に達するまですべての利子の支払いを受け取り、各支払いは元の債券と同じレートで再投資されることを前提としています。（投資家はスポットレートをチェックすることで債券の市場価値を決定することもできます。この測定基準は変動金利を考慮に入れるためです。）

満期利回りは、クーポンレート、額面、購入価格、満期までの年数に基づき、次のように計算されます。

満期利回り= {クーポンレート+（額面-満期までの購入価格/年）} / {額面+購入価格/ 2}

コール可能な債券の投資家は、コールする利回り、または購入した債券が満期ではなくコール日までしか保有されない場合に受け取るトータルリターンも推定したいと考えています。

償還可能な債券は、発行者が満期に達する前に返済できるという条件で販売されます。金利が低下した場合、債券を発行した会社または自治体は、未払いの債務を完済し、より低コストで新しい資金調達を選択する可能性があります。

投資家によって支払われる価格は、債券の額面よりも高くなります。一般的に、債券の呼び出しが早ければ早いほど、投資家のリターンは高くなります。

ほとんどの地方債および一部の社債は請求可能です。いくつかの例外を除き、国債はそうではありません。

呼び出し可能な債券は、1つ以上の呼び出し日が添付されて発行されます。支払われた価格は債券の額面より上になりますが、正確な価格は当時の実勢レートに基づきます。

コールの利回りは、債券のクーポンレート、最初または2番目のコール日までの時間、および市場価格に基づいて推定できます。