普通株式クラス
まず、混乱点を解消することが重要です。異なる種類の普通株を優先株と間違えないでください。 優先株は完全に異なる種類の証券であり、所有者に優先的な配当支払いと、会社の清算または破産が発生した場合の優先順位の高いポジションを提供します。 普通株は、より低いランクの（はるかに普及している）エクイティファイナンスの形態を表しています。 ただし、企業は、特定の投資家、取締役、または創業者に異なる種類の普通株を発行することを選択できます。
一般に、複数のクラスの普通株式を保有することを選択した企業は、通常、クラスAおよびクラスBの株式として表示される2つのクラスを発行します。 一般的には、あるクラスの株式には他のクラスよりも多くの議決権を割り当てます。 たとえば、公開することを決定した民間企業は通常、多数の普通株式を発行しますが、その時々の会社は、その創設者、経営者、または他の大株主に、あらゆる種類の普通株を提供します。単一株。 一般に、「スーパー投票」倍数は、上位クラスのシェアごとに約10票です。ただし、場合によっては企業がはるかに高くすることもあります。 通常、クラスA共有はクラスB共有よりも優れていますが、複数の共有クラスの標準的な命名法はありません。 クラスBの株は、クラスAの株よりも票が多い場合があります。 このため、投資家は、複数のクラスを持つ企業への投資を検討している場合、会社の株式クラスの詳細を常に調査する必要があります。
重要なポイント
- 複数のクラスの普通株式を保有する会社は、それらをクラスA、クラスBなどの株式として示します。一般的な慣行は、一方のクラスに他方よりも多くの議決権を割り当てることです。 通常、クラスA株式は一般的な普通株式です。より多くの議決権を持つ株式クラスは、スーパー投票株式として知られています。
投票およびスーパー投票の共有
通常、スーパー議決権株式の目的は、主要な企業インサイダーに、企業の議決権、ひいては取締役会および企業行動に対するより大きなコントロールを与えることです。 主要なインサイダーは、発行済み株式の過半数を実際に所有することなく、自社の過半数の議決権を維持できるため、スーパー議決権株式の存在は、敵対的買収に対する効果的な防御策にもなります。
投票の問題は別として、通常、異なる株式クラスには利益と会社所有権に対する同じ権利があります。 したがって、個人投資家は特定の会社の普通株式の劣等クラスのみを購入することに制限される場合がありますが、それでも会社の利益に対して比例的に同等の権利を享受します。 これらのケースでは、投資家は企業の株主資本利益率の公正な分配を見ますが、彼らは通常、二重クラスがない場合に彼らが提供する議決権を享受しません。
不均衡な議決権株式を所有している大規模な利害関係者が会社の運営に成功している場合、これは投資家、特にとにかく会社に非常に小さな出資している典型的な個人投資家にとってはほとんど問題にはなりません。 通常、投資家が不均衡な議決権により、株主の最善の利益にもかかわらず劣悪な経営を維持できると考えている場合にのみ、デュアルクラス株式の存在が問題になります。
株式クラスもミューチュアルファンドに関連付けられていますが、その場合、議決権ではなく、投資家が従う手数料体系に言及しています。
複数の共有クラスの例
複数のクラスの共有の良い例の1つは、Googleとその親エンティティであるAlphabet、Inc.の場合です。ティッカーシンボルGOOG株式はクラスC株式を表し、GOOGL株式はクラスA株式を表します。 クラスC株（GOOG）には議決権がありませんが、クラスA株（GOOGL）にはそれぞれ1票があります。 これらのクラスは、親会社としてのアルファベットの設立に起因する株式分割後に設立されました。 分割前にGoogle株式を所有していた人は誰でも、投票GOOGL株式1株と非投票GOOG株式1株を取得しました。 Google株のクラスB株もありますが、これらは株式市場で取引されません。代わりに、クラスB株はGoogleインサイダーと初期投資家によって所有され、それぞれ10票を獲得し、それらをスーパー投票株にします。
