Walmart Inc.（WMT）の株式は2月20日に10％強下落して94.11ドルになりました。これは、同社が予想を下回った収益を報告したためです。 しかし、さらに悪い指標は、同社が最後の四半期にeコマースの売り上げが低下したと言ったことです。 Walmartの株式は、2017年2月17日から2018年2月19日まで51％以上増加しており、2019会計年度に収益が5％しか増加しないと予想される企業にとっては大きな利益です（詳細については、 Walmart Sellers in Control も参照してください） 収益ミス後 。）
投資家がウォルマートの電子商取引部門で大幅な成長を見たため、ウォルマートの株は過去52週間の大半で急増しました。 しかし、オンライン売上高は前四半期の50％から23％しか増加しなかったと同社が述べたとき、これらのかなりの成長数はクラッシュしました。 しかし、その努力にもかかわらず、WalmartはAmazon.com Inc.（AMZN）ではなく、Amazonの再来ではないでしょう。
YChartsによるWMTデータ
成長無し
Ychartsによると、ウォルマートの収益は2019会計年度に5％だけ増加して約5, 507億ドルになると予想されていますが、収益は変わらず5.10ドルに留まり、2020年度には6％だけ増加して5.45ドルになると予想されます。 この成長の欠如は、2020年の収益の見積もりのほぼ17.5倍の価格でもたらされます。これは、成長しないために支払うには多額の価格です。
YChartsによるWMT年間収益予測データ
電子商取引が不十分
さらに悪いことに、ウォルマートは、電話会議での2018年の115億ドルの米国のeコマース売上高、または同社の総収入約5, 000億ドルのわずか2.2％を報告しました。 eコマースの巨人であるアマゾンは、2018年に収益が31％増加して233.22億ドルになると予想されています。 これは、両社が投稿している収益成長の量とはまったく対照的です。
さらに、Walmartは、トップラインの収益成長に有意な影響を与える前に、eコマースユニットの実質的な成長を確認する必要があります。
総マージン圧力
YChartsによるWMT粗利益率（四半期）データ
四半期の売上総利益率も24.1％に低下し、前年同期から61 bps低下しました。 11月20日のInvestopediaの記事で以前に述べたように、ウォルマートは、利益率がさらに悪化するリスクを伴わずに、Amazonとの価格競争に参加する余裕さえありません。 Amazonの粗利益率はほぼ36％であり、投資家は最終的にはAmazonに多くのスラックを与えているようで、主にトップラインの成長に焦点を当てています。 （詳細については、 WalmartのEコマースの成長が重要でない理由 も参照してください 。 ）
ウォルマートは収益の伸びが遅いことに悩まされる可能性が高く、投資家はウォルマートがアマゾンではないことを認識している可能性が高く、同社が現在経験している電子商取引の成長は振り子をしばらく動かすのに十分ではないでしょう。
