価格対帳（P / B）比は、数十年にわたりバリュー投資家に好まれてきており、市場アナリストによって広く使用されています。 従来、1.0未満の値は良好なP / B値と見なされ、潜在的に過小評価されている在庫を示します。 ただし、バリュー投資家はP / B値が3.0未満の株式を検討することがよくあります。
しかし、株価が過小評価されているかどうか、つまり投資が適切かどうかを判断するときに、「良好な」P / B比の特定の数値を正確に特定することは困難です。 比率分析は業界ごとに異なる可能性があり、ある業界にとって良いP / B比率は、別の業界にとっては悪い比率かもしれません。
P / B比の基本
P / B比率は、会社の時価総額または時価を簿価と比較します。 企業の時価総額または価値は、株価に発行済み株式数を乗じたものです。 簿価は企業の純資産です。つまり、企業が資産をすべて清算し、すべての負債を返済した場合、残りの価値は企業の簿価になります。
いくつかの一般的なパラメーターまたはP / B値の範囲を特定し、P / B値をより正確に解釈し、企業の成長の可能性を予測するさまざまな他の要因と評価尺度を検討すると役立ちます。
P / B比の計算
前述のように、P / B比率は、貸借対照表に示されているように、企業の簿価に関連する時価総額を調べます。 比率は次のように計算されます。
。。。 P / B比率=株式の簿価株価ここで：株式の簿価=資産の簿価から負債の簿価を引いたもの。
これらの簿価はすべて貸借対照表に表示されます。 1株あたりの簿価を取得するには、差額を現在の発行済み総株式数で割る必要があります。
P / Bを使用して在庫を評価する
P / B比は、株式の単一の評価として使用すべきではありません。なぜなら、低いP / Bは実際に過小評価された株式を明らかにする可能性がある一方で、深刻な根本的な問題を抱えている企業を示す可能性があるからです。 P / B評価の弱点は、将来の収益見通しや無形資産などを考慮に入れていないことです。 ただし、P / B比率は、資産のない急騰する株価を持っている誇張された会社を識別するのに役立ちます。
P / B比を使用する際のその他の潜在的な問題は、最近の買収、最近の償却、株式の買い戻しなど、いくつものものが方程式の簿価を歪める可能性があるという事実に起因します。 過小評価されている株式を検索する際、投資家はP / B比を補完するために複数の評価尺度を検討する必要があります。
一般的に使用される尺度の1つは、株主資本から企業が生み出す利益を示すROEです。 P / B比とROEは通常よく相関しており、それらの間の大きな不一致は懸念の原因を示している可能性があります。
ボトムライン
投資家は、P / B比が有用な指標であると感じるかもしれません。 それは、簿価が会社の市場価格を簿価と比較する良い方法を提供できるからです。 しかし、標準で許容可能な価格対書籍の比率を決定することは、必ずしも容易ではありません。 前述のように、これは業界によって異なります。 場合によっては、P / B比が低いと、株価が過小評価される可能性があります。 しかし、それは会社の根本的な問題も指し示しているかもしれません。
