目次
- 1.効率的な市場仮説
- 2. 50％の原則
- 3.グレーターフール理論
- 4.奇数ロット理論
- 5.見込み理論
- 6.合理的な期待理論
- 7.短期金利理論
- ボトムライン
投資に関しては、何が市場を動かしているのか、特定の市場の動きが何を意味するのかについての理論の不足はありません。 ウォール街の2つの最大の派factは、効率的な市場理論の支持者と市場が破られる可能性があると信じている人々の間の理論的な線に沿って分かれています。 これは根本的な分裂ですが、他の多くの理論は、市場および市場の投資家の行動を説明し、影響を与えようとします。
1.効率的な市場仮説
効率的な市場仮説（EMH）に中立的な人はほとんどいません。 あなたはそれを信じて受動的で幅広い市場投資戦略に従うか、それを嫌って成長の可能性や過小評価された資産などに基づいて株を選ぶことに集中します。 EMHは、株式の市場価格にはその株式に関する既知の情報がすべて組み込まれていると述べています。 これは、将来のイベントがその評価を変更するまで、在庫が正確に評価されることを意味します。 将来は不確実であるため、EMHの支持者は、広範な株を所有し、市場の一般的な上昇から利益を得ることよりもはるかに優れています。
EMHの反対者は、ウォーレンバフェットと、市場全体で不合理な価格を見つけて常に市場を打ち負かしている他の投資家を指摘しています。
2. 50％の原則
50％の原則は、（継続する前に）観測されたトレンドが価格の変化の半分から3分の2の価格修正を受けることを予測しています。 つまり、株価が上昇傾向にあり、20％上昇した場合、上昇を続ける前に10％下落します。 これは極端な例です。ほとんどの場合、このルールはテクニカルアナリストやトレーダーが売買する短期トレンドに適用されます。
この修正はトレンドの自然な部分であると考えられています。通常、後のトレンドの真の逆転に巻き込まれないように、利己的な投資家が早期に利益を得ることが原因です。 修正が価格の変化の50％を超える場合、トレンドが失敗し、反転が時期尚早になった兆候と見なされます。
3.グレーターフール理論
より大きな愚か者の理論は、自分よりも大きな愚か者がより高い価格で投資を購入する限り、投資から利益を得ることができると提案しています。 これは、他の誰かがあなたからそれを買うためにもっと払うことをいとわない限り、高値の株式からお金を稼ぐことができることを意味します。
最終的には、投資過熱の市場として愚か者を使い果たします。 大馬鹿説に従って投資するということは、評価、収益報告、その他のすべてのデータを無視することを意味します。 データを無視することは、それにあまりにも注意を払うことと同じくらい危険です。したがって、より大きな愚か者の理論に賛同する人々は、市場の修正後、スティックの短い端を保持することができます。
4.奇数ロット理論
奇数ロット理論では、いつ株式を購入するかの指標として、個人投資家が保有する小さなブロックの株式である奇数ロットの販売を使用します。 奇数ロット理論に従う投資家は、小さな投資家が売り切れたときに買います。 主な仮定は、これらの小規模投資家は通常間違っているということです。
奇数ロット理論は、非常に単純な形式の技術分析に基づいた逆の戦略であり、奇数ロット販売を測定します。 理論に従って投資家またはトレーダーがどれだけ成功するかは、理論が指し示す企業のファンダメンタルズをチェックするか、単に盲目的に購入するかどうかに大きく依存します。
小さな投資家は常に正しいか間違っているわけではないので、低リスクの許容範囲から発生している奇数ロットの売上を、より大きな問題に起因する奇数ロットの売上と区別することが重要です。 個人投資家はビッグファンドよりもモバイル性が高いため、深刻なニュースに迅速に対応できるため、少人数の投資家が単にミスをするのではなく、奇数ロットの売り上げが実際に失敗した株式の広範な売却の前兆になる可能性があります。
5.見込み理論
見通し理論は、損失回避理論としても知られています。 プロスペクト理論では、人々の利益と損失に対する認識は歪曲されていると述べています。 つまり、人々は利益によって奨励されるよりも損失を恐れています。 人々に2つの異なる見込み客の選択肢が与えられた場合、最も利益をもたらす見込み客ではなく、損失に終わる可能性が低いと思う見込み客を選択します。
たとえば、ある人に2つの投資を提供すると、1つは毎年5％を返し、もう1つは12％を返し、2.5％を失い、同じ年に6％を返した場合、その人は5％の投資を選択します。より大きな規模の利益を無視しながら、単一の損失に不合理な量の重要性を置きます。 上記の例では、両方の選択肢が3年後に純総利益を生み出します。
見通しの理論は、金融の専門家や投資家にとって重要です。 リスク/報酬のトレードオフは、投資家が望ましいリターンを達成するために引き受けなければならないリスク量の明確な全体像を示しますが、見通し理論は、知的に実現することを感情的に理解する人はほとんどいないことを示しています。
金融の専門家にとっての課題は、ポートフォリオを顧客のリスクプロファイルに適合させることであり、欲求に報いることではありません。 投資家にとっての課題は、見込みのない理論の期待はずれの予測を克服し、あなたが望む利益を得るのに十分勇敢になることです。
6.合理的な期待理論
合理的期待理論は、経済のプレーヤーが将来論理的に期待できるものに適合する方法で行動することを述べています。 つまり、人は、将来発生すると合理的に考えていることに応じて、投資や支出などを行います。 そうすることで、その人は将来の出来事をもたらすのに役立つ自己実現的な予言を作成します。
この理論は経済学にとって非常に重要になりましたが、その有用性は疑わしいです。 たとえば、投資家は株価が上昇すると考えており、それを購入することにより、実際に株価が上昇します。 この同じトランザクションは、合理的な期待理論の外で組み立てることができます。 投資家は、株式が過小評価されていることに気づき、それを購入し、他の投資家が同じことに気付くのを監視し、価格を適切な市場価値まで押し上げます。 これは、合理的期待理論の主な問題を浮き彫りにします。すべてを説明するために変更することができますが、何も伝えません。
7.短期金利理論
短期金利理論は、高い短期金利が株価の上昇の前兆であり、一見、根拠がないように思われると仮定しています。 常識的には、空売りの高い株、つまり多くの投資家が空売りしている株は修正の対象となることが示唆されています。
その理由は、これらすべてのトレーダー、何千人もの専門家、個人が市場データのすべてのスクラップを精査していることは間違いなく間違いないということです。 それらはある程度正しいかもしれませんが、株価が大幅にショートしているために実際に上昇する可能性があります。 ショートセラーは最終的に、自分がショートした株式を購入することでポジションをカバーしなければなりません。 その結果、彼らのポジションをカバーする空売りによって作られた買い圧力は、株価を押し上げます。
ボトムライン
短期金利や奇数ロット理論などの技術取引理論から、合理的な期待や見通し理論などの経済理論まで、幅広い理論を扱ってきました。 すべての理論は、市場を毎日上下させる何百万もの売買決定に何らかのタイプの一貫性または枠組みを課そうとする試みです。
これらの理論を知ることは有用ですが、統一された理論では金融の世界を説明できないことを覚えておくことも重要です。 特定の期間中に、ある理論が揺れを保持するように見えるのは、その後すぐに倒れることだけです。 金融の世界では、変化は唯一の真の定数です。
