最近数週間、S&P 500はジェットコースターに乗っており、10月上旬に劇的に急落し、11月に向かって部分的に回復しました。 2018年の早い時期から作用していた一般的な上昇傾向は、過去数週間で逆転したか、少なくともやや落ち込んでいたようです。 当然のことながら、投資家はこの時点で株式の見通しについて気まぐれであり、何年かで最大の景気後退を要求する人もいます。
一方で、2018年の経済は2008年の経済ほど悪くはないと考えているアナリストもいます。 ETF.comのAstoria Portfolio AdvisorsのJohn Daviによる最近のレポートは、現時点で投資家がまだ株式、特に株式上場ファンド（ETF）を検討する理由をいくつか示しています。
基礎の強さ
報告書は、S&P 500のフォワードP / E比が15.7であることを示唆しており、これは「単純に高価ではない」と付け加えています。 金利が高くなると株式の競争が激しくなるが、ダビはこれらのレベルで「米国の株式は債券よりもはるかに魅力的だ」と主張する。
買い戻しが近づいています
企業の収益シーズンが終了し、ブラックアウト期間が終了することで、投資家は買い戻しがまもなく再開することを期待できます。 買い戻しは、1株当たり利益も上昇するため、株価の短期的な上昇につながる可能性があります。 分析によると、米国の最新の収益シーズンでは利益が約25％増加し、10年以上で最も強い四半期の1つとなります。
中間期の影響
11月初旬の中間選挙の後、米国は少なくとも今後2年間は分裂した議会を楽しみにしています。 これは必ずしも株式市場にとって特に何かを意味するものではありませんが、株式のパフォーマンスにプラスに寄与する可能性があると信じる理由があります。 具体的には、分裂した議会は、中国および世界中の他の国々との貿易政策に関するトーンの変化につながる可能性があります。
これの意味
報告書では、アストリアポートフォリオアドバイザーは、債券への継続的なアンダーウェイトアプローチと同様に、債券および新興市場の株式保有の削減を推奨しています。 Daviは、約7年間AAA債券に100％さらされているため、Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF（VMBS）が彼の会社から撤退したものであると指摘しています。 代わりに、彼は、「インフレが上昇し、金利が上昇する環境を考えると、デュレーションをできるだけ短くしている」と言います。
アストリアは、WisdomTree US Quality Dividend Growth Fund（DGRW）などの配当成長製品にアプローチをシフトし、堅実な株主資本利益率（ROE）および資産収益率（ROA）を企業に提供しています。 9月末のDGRWのROEは19.5％でしたが、S&P 500のROEは15.6％でした。
同時に、アストリアは新興市場の株式から離れつつあります。 Daviは、彼の会社が「EM株は世界的に多様化されたマルチアセットポートフォリオの位置を占めるとまだ信じている」と指摘しているが、MSCI Emerging Markets IndexではS&P 500と比較して40％の割引で、「EM株はバリュープレイ、そして歴史的にバリューストックとモーメンタムストックは負の相関関係を示しています。」
アストリアは、少なくとも今後数ヶ月間は短期的には、米国株式が有望なプレーであると考えています。 先月の修正と上記のシフトの後、この名前のフィールドが近い将来に上向きになる可能性があります。 このグループの株式に焦点を合わせたETFは、前回の修正で失った利益を取り戻す態勢を整えることがあります。
