合併と買収（M&A）は、成長の促進、競争上の優位性の獲得、市場シェアの拡大、またはサプライチェーンへの影響を考慮して、企業または資産を統合する行為です。
重要なポイント
- 合併と買収（M&A）は、成長の促進、競争上の優位性の獲得、市場シェアの拡大、またはサプライチェーンへの影響を考慮して、企業または資産を統合する行為です。買収は、一方の企業が対象企業の過半数の株式を取得したときに発生し、その企業はその名前と法的構造を保持します。
M&Aの種類
合併とは、2つの企業が団結し、一方の企業が他方の企業に吸収されてから消滅するというシナリオです。 両社の取締役会は、まずそれぞれの株主基盤から承認を得る必要があります。
買収は、ある企業（買収企業）が対象企業の過半数の株式を取得したときに発生します。 たとえば、2017年にAmazonがWhole Foodsを買収した後、後者の会社はその名を維持し、通常どおりビジネスモデルを実行し続けました。
統合の結果、完全に新しい会社が作成され、両社の株主は統合を承認し、新しく形成された企業の普通株式を受け取ります。 たとえば、2018年、Harris Corp.とL3 Technologies Inc.は、米国で6番目に大きい防衛請負業者となった新しいハンドルL3 Harris Technologies Inc.の下で力を合わせました。
公開買付とは、買収企業（別名入札者）が公開企業の株主に直接連絡し、特定の時間に特定の価格で特定の数の株式を購入することを提案する公開買収入札のことです。 買収会社は、対象会社の経営陣および取締役会を迂回し、取引を承認する場合としない場合があります。
資産の取得は次の場合に発生します ある企業は、対象企業の株主の承認を得て、別の企業の資産を取得します。 この種のイベントは、買収会社が清算会社のさまざまな資産に入札する破産の場合にしばしば発生します。
経営陣による買収（経営主導の買収（MBO）と呼ばれることもあります）では、企業の経営者が他の企業の支配権を購入し、取引所から上場廃止し、非公開にします。 しかし、経営陣の買収が発生するためには、会社の株主の過半数が取引を承認する必要があります。
M&Aの理由
企業は、次のようなさまざまな理由で他の企業と合併または買収します。
1. 相乗効果 ：各企業が他の企業の強みを活用しているという事実により、事業活動を組み合わせると、全体的なパフォーマンス効率が向上し、全体的なコストが低下する傾向があります。
2. 成長 ：合併により、買収企業は大幅な負担をかけることなく市場シェアを拡大する機会を得ることができます。 代わりに、買収者は、通常水平合併と呼ばれるもので、単に特定の価格で競合他社のビジネスを購入します。 たとえば、ビール会社は、小規模の競合する醸造所を買い取り、より小さなビールでより多くのビールを生産し、ブランドに忠実な顧客への売り上げを増やすことができます。
3. サプライチェーンの価格設定力の向上 ：サプライヤまたはディストリビュータの1つを買収することにより、企業はコストの全段階を排除できます。 具体的には、垂直合併として知られるサプライヤの買収により、企業はサプライヤが以前にコストに追加していたマージンを節約できます。 ディストリビューターを買収することで、企業はしばしば製品をより低コストで出荷できるようになります。
4. 競争の排除 ：多くのM&A取引により、買収者は将来の競争を排除し、より大きな市場シェアを獲得できます。 欠点としては、通常、対象企業の株主にオファーを受け入れるよう説得するために大きなプレミアムが必要です。 買収企業の株主が対象企業に支払いすぎたため、株式を売却して価格を引き下げることは珍しくありません。
