静的トレードオフ理論と序列理論は、企業が資本構造を選択するのに役立つ2つの財務原則です。 どちらも、会社が達成したい資本構造のタイプに応じて、意思決定プロセスで同等の役割を果たします。 しかし、序列理論は、企業の資本構造を決定する際に最も使用されることが経験的に観察されています。
静的トレードオフ理論
静的トレードオフ理論は、経済学者モディリアーニとミラーの研究に基づいた金融理論です。 静的なトレードオフ理論により、また企業の債務支払いは税控除可能であり、資本よりも債務を引き受けるリスクが低いため、債務ファイナンスは当初、資本ファイナンスよりも安価です。 これは、企業が資本に対する負債を伴う資本構造を通じて、加重平均資本コスト（WACC）を下げることができることを意味します。 ただし、債務額を増やすと企業のリスクも高まり、WACCの減少をいくらか相殺します。 したがって、静的トレードオフ理論では、WACCの減少が企業の金融リスクの増加を相殺する負債と資本の組み合わせを特定します。
ペッキング順序理論
序列理論では、企業はまず内部留保を通じて内部で資金調達することを好むべきだと述べています。 この資金調達源が利用できない場合、企業は借金を通じて自己資金調達する必要があります。 最後に、最後の手段として、会社は新しい株式の発行を通じて資金を調達する必要があります。 この序列は、会社の業績を一般に知らせるため、重要です。 企業が内部で資金を調達している場合、それは強いことを意味します。 企業が借金で自己資金を調達している場合、経営者が企業が毎月の義務を果たすことができると確信していることを示すシグナルです。 会社が新しい株式を発行することで自己資金を調達する場合、通常、株価は過大評価され、株価が下落する前にお金を稼ごうとするため、マイナスのシグナルになります。
