倍増オプション

倍増オプションとは

倍増オプションとは、債券発行者が呼び出し可能な債券を買い戻す際に債務の2倍の金額を償還する権利を与えるシンキングファンドの規定です。 倍増オプションにより、発行者は沈没ファンドのコール価格で追加の債券を償還することができます。

倍増オプション

倍増オプションは、一部の債券契約書、または法的契約に含まれる規定です。 これは、債券保険の沈没基金の提供に関連しています。 シンキングファンドの規定は、多くの債券契約に含まれる規定であり、債券発行者が満期時に債券保有者に返済するために毎年一定の割合の資金をファンドまたは口座に預けることを要求します。

沈没基金は社債問題に安全性を追加できます。 これは、最終的な返済額が大幅に少なくなるため、債券発行者が満期時に残りの元本の返済を怠る可能性が低くなるためです。 沈没資金のある債券は通常、デフォルトのリスクを低くするだけでなく、マイナスの保護を提供します。 このため、彼らはしばしば資金を沈めずに債券よりも低い利回りを提供します。

倍増オプションは、債券発行者にシンキングファンドの提供を倍増する権利を与えます。 言い換えれば、発行者は、シンキング・ファンドの規定で指定されている債券の2倍も多くの債券を買い戻すことができます。 買戻しの債券は通常、宝くじによって選択され、買戻しは通常、債券の額面価格で行われます。

現在の金利は債券の利回りよりも低くなるため、通常、債券発行者は倍増オプションを行使します。 このような状況では、債券発行者は、シンキングファンドオプションを通じてより多くの負債を買い戻し、新しい低金利で借り換えることに動機付けられる可能性があります。 このため、倍増オプションを行使すると、投資家が受け取る収益が減少します。

倍増オプションの例

倍増オプションは次のように機能します。 企業が20年で満期を迎える100万ドル相当の債券を発行するとします。 発行された債券には、シンキングファンドの規定があり、これにより、会社は毎年20年間、シンキングファンドに5万ドルを確保する必要があります。 シンキングファンドの規定はまた、債券発行者が公開市場で債券を買い戻すことにより、これらの資金を使用して毎年債務の一部を償還することを要求しています。 債券発行にも倍増オプションがある場合、債券発行者は年間最大100, 000ドル相当の債券発行を選択することができます。