投資信託の価格、またはその純資産価値（NAV）は、米国の東部標準時（EST）の午後4時に株式市場が閉じた後、1日1回決定されます。 ミューチュアルファンドがNAVを更新して規制機関およびメディアに提出する必要がある特定の期限はありませんが、通常、米国東部標準時の午後4時から午後6時までにNAVを決定します。
ミューチュアルおよびクローズドエンドファンド
投資信託は、株式取引所で取引されるさまざまな証券に投資された資金のプールを表します。 ミューチュアルファンドは通常、オープンエンド投資会社として証券取引委員会（SEC）に登録されており、取引日ごとにNAVを報告する必要があります。 オープンエンドのミューチュアルファンドは、任意の数の投資家が購入できる任意の数の株式を発行できます。
対照的に、クローズドエンド型ファンドは、その株式が償還可能ではなく、固定額で発行されているため、毎日NAVを報告する要件を免除されています。 オープンエンド型ファンドの場合、ポートフォリオの価値の変化、および発行済み株式数によってNAVは変化します。 クローズドエンド型ファンドの場合、NAVはポートフォリオの価値の変動によってのみ変化します。
純資産価値の計算
株式の価格は1日を通して大きく変動しますが、ミューチュアルファンドの価格は、営業日の終わりに更新されるNAV計算に基づいています。
NAVの計算は次のとおりです。
- NAV =（資産-負債）/発行済み株式の総数
投資信託は、ポートフォリオ内のすべての証券の終値または最終相場価格と、ファンドが保有する追加資産の合計値を決定することにより、NAVを計算します。 ファンドが保有する可能性のある追加資産の例には、現金および流動資産、利払いなどの債権、未収収益が含まれます。
これらの資産から、ミューチュアルファンドは負債を差し引きます。 ミューチュアルファンドの負債の例には、銀行への支払いと手数料、運用費用、対外負債が含まれます。
資産から負債を差し引いた後、ミューチュアルファンドはこの数を発行済み株式の総数で割って、NAVに達します。
報告されたNAVは、手数料と仲介手数料を差し引いた翌日の取引で買い手が支払う価格、または売り手がファンドの株式に対して受け取る価格を表します。
NAV更新時間とトレードカットオフ時間
投資家にとって、NAVの更新時間とトレードカットオフ時間の違いを理解することは重要です。 ほとんどの投資信託は、新聞や他の出版物のNAV出版物の締め切り時間と密接に結び付けられた自己課せのNAV更新期限を持っています。 これは通常、東部標準時の午後6時頃です。
ただし、トレードカットオフ時間は、ミューチュアルファンドのすべての売買注文を処理する必要がある時間です。 これらの注文は、取引日のNAVを使用して実行されます。 たとえば、ミューチュアルファンドの取引締切時刻が東部標準時の午後2時である場合、取引注文はその営業日のNAVで満たされる前に処理される必要があります。 取引締切時間後に注文が入った場合、翌営業日のNAVを使用して注文が満たされます。
