ブランクチェック会社とは
ブランクチェック会社は、ビジネスプランが確立されていない上場の開発段階の会社です。 これは、スタートアップとして資金を集めるために使用される場合がありますが、別の事業体を合併または買収する意図がある可能性が高いです。 ブランクチェック会社は本質的に投機的であり、投資家を保護するために証券取引委員会規則419に拘束されています。
重要なポイント
- ブランクチェック会社は、ビジネスプランを確立していません。このタイプの会社は、資金を得るためによく使用され、別のビジネスと合併または買収する計画があります。SPACは、ブランクチェック会社の一種です。
ブランクチェック会社の仕組み
ブランクチェック会社は、多くの場合、SECによってペニー株またはマイクロキャップ株とみなされます。 したがって、SECはこれらの企業に追加の規則と要件を課しています。 例えば、株主は買収を正式に承認し、企業結合が行われるまで、調達した資金をエスクロー口座に預けなければなりません。 また、これらの企業は、1933年の証券法の規則Dに基づく特定の免除の使用を許可されていません。規則Dの規則504は、最大100万ドルの募集に対する証券の登録を免除します。 SECは、ブランクチェック会社がルール504を使用することを禁止しています。
2019年、IPOの20％はSPACでした。
ブランクチェック会社の一種は、特定の期間（通常は24か月）以内に合併または買収の資金を調達するために、新規株式公開（IPO）を介して資金を調達するために形成される「特別目的取得会社」（SPAC）です。 組み合わせ取引が終了するまで、お金はエスクローに保持されます。 24か月後に取得が行われない場合、SPACは解散され、資金が返還されます。 SPACマネージャーは通常20％の株式を保有し、残りはIPOのサブスクライバーに送られます。
2019年現在、SPACは米国IPO市場の約20％を占めています。 SPACは、SECが従来のIPOのレビューを進めることができなかった2018年後半から2019年初頭に政府が閉鎖された際に、人気を博しました。 この期間中、SPACはSECの承認またはフィードバックなしで公開することができました。これは、SEC規制により、企業が公開する少なくとも20日前にIPO価格を設定することを希望する場合、独自のIPO登録を有効にすることができるためです。
SPACは政府の長期閉鎖の間にメディアの注目を集めたかもしれませんが、これらのIPOは投資家にリスクをもたらします。 たとえば、投資家は特定のSPACがどの会社を買収するのかを事前に知りませんが、一部の投資家は事業を行う予定のセクターに関する情報を投資家に提供する場合があります。従来のIPOでの投資家の約28％に対して、従来のIPOで約8％。
ブランクチェック会社の例
2014年に実施された広報キャンペーンが成功し、Twinkiesとして知られる非常に人気のあるスナックケーキが今後製造されなくなることを一般に通知した後、2015年にロサンゼルスに本拠を置くプライベートエクイティ会社であるGores Groupは、ブランクチェック会社Gores Holdingsを設立しました。同社はIPOで3億7, 500万ドルを調達し、その年に他の機関投資家とTwinkieのメーカーであるHostess Brandsの購入を促進する手段となりました。
その成功に続いて、Sによると、Gores Groupは2016年にGores Holdings IIを「合併、資本証券取引、資産取得、株式購入、再編、または1つ以上の企業との企業結合を行う目的で」設立することを決定しました。 -1ファイリング。
