停止した注文とは何ですか？
ストップ注文は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）での成行注文であり、より良い価格が利用可能になる可能性があるため、スペシャリストによる執行が停止されます。 スペシャリストは、特定の株式の取引を調整および監督するために市場マーカーの役割を果たしている証券取引所のメンバーです。
スペシャリストは、より良い価格が利用可能になると考えているため、成行注文を停止または保持する場合があります。前の2つのシナリオが逆指値注文を満たさない場合、現在の市場価格またはそれよりも良い価格でシェアします。
NYSEのトレーディングフロアにはスペシャリストが存在しなくなり、停止された注文はこの方法で発生しなくなりました。
ストップ注文はストップ注文とは異なります。
重要なポイント
- 停止した注文とは、NYSEフロアのスペシャリストが、より良い価格が利用可能になる可能性があるために注文の実行を妨げる場合です。 NYSEのトレーディングフロアにはスペシャリストが存在しなくなり、このように停止された注文は発生しなくなりました。
停止した注文について
停止された注文は、スペシャリストが注文を履行する裁量を持っているため、スペシャリストによる実行を妨げられます。 スペシャリストが、注文が保留になればより良い価格になると考えている場合、注文は停止されます。 これは、大量または複数の注文によって引き起こされる不安定な価格変動を制限するのに役立ちます。 NYSEルールによると、スペシャリストがより良い価格の取得に失敗した場合、注文が停止されたらスペシャリストはその時点の市場価格を保証する必要があります。 注文はしばらく停止することができますが、取引日の終了前に約定する必要があります。
スペシャリストは、さまざまな理由で注文を停止できますが、注文を停止した時点で市場価格を保証できる場合にのみ、停止できます。 たとえば、成行注文が入ると1, 000株を購入し、現在のオファーは10.25で2, 000株です。 その購入注文は10.25で約定できるため、スペシャリストがその購入注文の実行を保留または停止する場合、購入クライアントに10.25以下の価格を提供する必要があります。 スペシャリストは、スプレッドを狭めるために指値注文（ビッド）として市場での買い注文を出すことができます。または、売り注文を自分の株で埋めて売り、10.25より良い価格を提供することができます。
NYSEのトレーディングフロアにはスペシャリストはいません。 電子取引は徐々にスペシャリストの役割を減らし、2008年までにスペシャリストの役割はなくなりました。 指定マーケットメーカー（DMM）は、NYSE上場株の注文の維持を支援するようになりました。
在庫の停止注文の例
スペシャリストが125.50ドルで1, 000の入札をオーダーブックに表示し、125.70ドルで3, 000株のオファーを提示すると仮定します。 成行注文が入り、500株が売られます。 この注文は125.50ドルで実行できますが、代わりに専門家が注文を停止します。 500株の売り注文を125.60ドルで転記し、スプレッドを縮小します。 これにより、一部のバイヤーを株式に引き付けるか、価格を押し下げる可能性があります。 いずれの場合も、スペシャリストが注文を停止したため、売り注文が停止されなかった場合に売り注文が約定される場所であるため、125.50ドル以上で売り注文を履行する必要があります。
スペシャリストは、自分の共有プールから注文を満たすこともできます。 例えば、彼らは125.53ドルで注文を満たし、売り注文に現在の入札よりも少し良い価格を提供します。
専門家は、在庫の不安定な価格の変動を防ぐためにそのような措置を講じるか、または身を守るためにそれを行う場合があります。 専門家は株式に積極的に関与し、流動性を提供する必要があります。 専門家は、流動性を提供し、自身を保護するために、株式在庫を売買することにより、大きな損失を回避しようとします。
