毒薬は、企業が敵対的買収を阻止するために使用する防衛戦術です。 買収候補者は毒薬を使用して、買収者が企業を買収することを困難にします。 フリップインおよびフリップオーバーポイズンピルは、買収候補者に異なる防御メカニズムを提供します。 フリップインポイズンピルは、既存の株主が対象企業の株式を割引価格で購入できるようにし、フリップオーバーポイズンピルは、対象企業の既存株主が割引価格で取得企業の株式を購入できるようにします。
フリップインポイズンピル
フリップインポイズンピルは、買収企業が会社の支配権を獲得するのを困難にするために、標的企業が使用する戦略です。 これは、買収候補者を除く対象企業の既存株主に、割引価格で対象企業の追加株式を購入する権利を付与する買収候補者の細則の条項です。 この防衛戦術は、対象企業の株価と、買収企業が既に所有している可能性のある割合を希釈します。
フリップオーバーポイズンピル
一方、裏返しの毒薬は、対象企業の既存の株主に、買収企業の株式を割引価格で購入する権利を与える戦術です。 ただし、これは買収会社の細則に含まれている必要があります。 これらの権利は、買収入札が発生した場合にのみ有効になります。 フリップオーバーポイズンピルは、ターゲット企業の既存の株主が買収企業の株式を購入して株価を希釈することを奨励します。
