未収利息とは、債券などの借金で得られたがまだ回収されていない利息の額です。 利子は、ローンが発行された日から、または債券のクーポンが作成されたときに蓄積されます。
債券は、所有者（貸し手）が利払いの形で補償を受ける債務を表しています。 クーポンと呼ばれるこれらの利払いは、通常6か月ごとに支払われます。 この期間中、債券の所有権は投資家間で自由に譲渡できます。 その場合、利払いの所有権の問題に関して問題が生じます。 記録の所有者のみがクーポンの支払いを受け取ることができますが、債券を売却した投資家は、その債券を所有していた期間の補償を受ける必要があります。 言い換えれば、前の所有者には、売却前に発生した利息を支払わなければなりません。
債券に支払われる利子は、借り手または発行者に貸したお金の補償であり、この借りたお金は元本と呼ばれます。 元本は、満期時に債券保有者に返済されます。 クーポンの場合、または利払いの場合と同様に、満期の時点で債券の正当な所有者が元本を受け取ります。 債券が市場で満期前に売却された場合、売り手は債券の市場価値を受け取ります。
したがって、未収利息調整は、債券またはその他の確定利付証券の所有者に支払われる追加の利息です。 支払額は、債券の最後の支払日以降に発生した利息残高に等しくなります。
重要なポイント
- 未収利息とは、債券などの借金で得られたがまだ回収されていない利息の額です。 利子は、ローンが発行された日または債券のクーポンが作成された日から累積しますが、クーポンの支払いは年に2回のみ支払われます。債券の未収利息調整額は、支払額であり、未収利息の残高に相当します。債券の最終支払い日以降。
未収利息と債券市場
流通市場で債券を購入する場合、買い手は合計購入価格の一部として売り手に未収利息を支払う必要があります。 最後のクーポンの支払いと次のクーポンの支払いの間に債券を購入する投資家は、彼/彼女が記録上の債券保有者であることを考えると、予定されたクーポンの支払い日に全額を受け取ります。 ただし、買い手はこの期間に発生した利息のすべてを獲得しなかったため、売り手が債券を売却する前に獲得した利息の一部を債券売り手に支払う必要があります。
たとえば、債券に固定クーポンがあり、毎年6月1日と12月1日に半年ごとに支払われるとします。 債券保有者が10月1日にこの債券を販売する場合、買い手は12月1日に予定されている次のクーポン日に全クーポンを受け取ります。この場合、買い手は売り手に6月1日から10月1日までの利息を支払わなければなりません債券の価格には未収利息が含まれます。 この価格は、フルまたはダーティ価格と呼ばれます。
未収利息および転換社債
転換社債には、社債保有者が自分の社債を発行会社または子会社の株式に転換する権利を付与するオプションが組み込まれています。 利払いの転換社債は、社債が保有されている間、社債保有者にクーポンを支払います。 債券が発行者の株式に変換された後、債券保有者は利息の支払いを停止します。 投資家が転換社債を変換する際、通常、記録の最後の支払い日以降に発生した金額をカバーするために、債券保有者に対して最後の一部の支払いが行われます。
たとえば、債券の利息は毎年3月1日と9月1日に支払われる予定であるとします。 投資家が7月1日に債券の持ち株を株式に変換した場合、3月1日から7月1日までに累積した利息が支払われます。この最終利息支払は未収利息調整です。
債券の未収利息の例
投資家Aが、額面1, 000ドルで半年ごとに支払われる5％のクーポンで、主要市場で債券を購入するとします。 90日後、投資家Aは債券を投資家Bに売却することを決定します。投資家Bが支払わなければならない金額は、債券の現在の価格に経過利子を加えたものです。 この場合、債券は年間50ドル（1, 000ドルx 5％）であり、投資家Aは90日間（1年のほぼ4分の1）、正確には24.66％（90/365で計算） ）。 したがって、未収利息は最終的に12.33ドル（50ドルx 24.66％）になります。 したがって、投資家Bは、投資家Aに市場での債券の価値に加えて、未収利息12.33ドルを支払う必要があります。
