債券価格は、市場センチメントや経済環境の変化に伴って変動しますが、債券価格は株式とは大きく異なる影響を受けます。 金利の上昇や経済刺激策などのリスクは、株式と債券の両方に影響を及ぼしますが、それぞれが反対に反応します。
株式と債券
株式が上昇しているとき、投資家は一般的に債券から出て、活況を呈している株式市場に群がります。 必然的に株式市場が修正される場合、または深刻な経済問題が発生する場合、投資家は債券の安全性を追求します。 自由市場経済と同様に、債券価格は需要と供給の影響を受けます。
債券は、最初は額面価格、または100ドルで発行されます。 流通市場では、債券の価格は変動します。 債券の価格に影響を与える最も影響力のある要因は、利回り、一般的な金利、および債券の格付けです。 基本的に、債券の利回りは、キャッシュフローの現在価値であり、元本額と残りのすべてのクーポンに等しくなります。
利回りを理解する
利回りは、キャッシュフローの割引率です。 したがって、債券の価格は、債券内に残っている利回りの値を反映しています。 クーポンの合計が多いほど、価格は高くなります。 利回りが2％の債券は、5％の債券よりも価格が低い可能性があります。 結合の期間は、これらの効果にさらに影響します。
たとえば、債券の長期にわたってリスクが増加するため、通常、満期がより長い債券にはキャッシュフローのより高い割引率が必要です。 また、呼び出し可能な債券は、異なる割引率を使用して呼び出し日の利回りを個別に計算します。 元本の返済とクーポンの終了がいつ発生するかについて不確実性があるため、コールの利回りは満期の利回りとはまったく異なる方法で計算されます。
金利、インフレ、信用格付けの変化
金利の変化は、割引率に影響を与えることにより債券価格に影響します。 インフレはより高い利子率を生み出し、これはより高い割引率を必要とし、それによって債券の価格を下げる。 満期がより長い債券は、このイベントの価格が大幅に低下します。これは、これらの債券がより長期にわたってインフレと金利のリスクに直面し、将来のキャッシュフローを評価するために必要な割引率を高めるためです。 一方、金利の低下は債券利回りも低下させ、それにより債券の価格を上昇させます。
信用リスクも債券の価格に影響します。 債券は、ムーディーズ、スタンダード&プアーズ、フィッチなどの独立した信用格付け機関により格付けされており、債券のデフォルトリスクをランク付けしています。 リスクが高く、信用格付けが低い債券は投機的とみなされ、利回りが高く、価格が低くなります。 信用格付け機関が特定の債券の格付けを引き下げてより多くのリスクを反映する場合、債券の利回りは増加し、その価格は低下するはずです。
