倉庫保管は、想定されるCDO取引の担保となるローンまたは債券の購入を伴う担保付債務（CDO）取引の中間ステップです。 倉庫保管期間は通常3か月続き、CDOトランザクションが終了すると終了します。
倉庫の分解
CDOは、キャッシュフローを生成する資産をプールし、この資産プールを投資家に販売できる個別のトランシェに再パッケージ化する構造化された金融商品です。 住宅ローン、債券、およびローンで構成されるプールされた資産は、担保として機能する債務です。したがって、担保付債務と呼ばれます。 CDOのトランシェは、リスクプロファイルによって大きく異なります。 シニアトランシェは、デフォルトが発生した場合に担保を優先するため、比較的安全です。 シニアトランシェは信用格付け機関により高く格付けされていますが、利回りは低く、ジュニアトランシェは低い信用格付けを受け取り、利回りが高くなっています。
投資銀行は、CDOを市場に投入する準備として、資産の倉庫保管を実行します。 資産は、目標額に達するまで倉庫アカウントに保存されます。目標額に達すると、資産は企業またはCDOに設立された信託に譲渡されます。 資産が帳簿上にあるため、倉庫保管のプロセスにより銀行は資本リスクにさらされます。 銀行は、このリスクをヘッジする場合としない場合があります。
CDOが消えた
2006年と2007年、ゴールドマンサックス、メリルリンチ、シティグループ、UBSなどは、市場が飽くことのない欲求を持っていると思われるCDO取引のサブプライムローンを積極的に保管していました。 ダムの亀裂が現れ始めたとき、CDOの需要は減速し、ダムが破裂したとき、CDOの保有者は集合的に数千億ドルを失いました。 米国上院の小委員会報告書「ウォール街と金融危機：金融崩壊の構造」に記載されているイベントの詳細な記録で、ゴールドマンは「CDOデスクの複数のCDOの資産を一度に取得した」と報告されました。通常、CDOウェアハウスアカウントのサブプライム資産で実質的なネットロングポジションがありました。」 2007年初頭、レポートは継続しています。「ゴールドマンの幹部は、CDO倉庫口座のサブプライム住宅ローン関連資産によってもたらされるリスクについて懸念を表明し始めました。」 その後、ゴールドマンが帳簿上でこれらの資産を処理した方法やCDOでのその他の取引については、別の議論のトピックですが、銀行が詐欺で告発され、記録的な罰金を支払うようになったと言えば十分です。 納税者の救済措置を喜んで受け、従業員に数百万のボーナスを支払った。
