目次
- 腺疫の種類
- 腺疫に影響を及ぼす要因
- 長い腺疫
- 短い腺疫
- ボトムライン
「絞め殺し」という言葉は、復venの殺人的なイメージを思い起こさせます。 ただし、オプションの世界での絞め殺しは、解放的かつ合法的な場合があります。 、この絞め殺し戦略をしっかりと把握する方法を紹介します。
オプションのストラングは、投資家がコールとプットの両方でポジションを保持する戦略であり、異なる行使価格であるが、満期と原資産は同じです。
ストラグルと目的が非常に似ている別のオプション戦略はストラドルです。 ストラドルは、トレーダーに同じ行使価格と満期日の両方のプットアンドコールオプションを持たせることにより、市場の潜在的な突然の価格変動を利用するように設計されています。 ストラドルとストラングの両方がトレーダーの成功の確率を高めるために着手しましたが、ストラングは厳しい予算でトレーダーが操作するためのお金と時間の両方を節約する能力を持っています。 （ ストラドルの 詳細については、 ストラドル戦略マーケットニュートラルへの簡単なアプローチを ご覧ください。）
重要なポイント
- ストラングルは、アウトオブザマネーコールを購入（販売）し、同じ原資産と満期の両方を入れるオプションの組み合わせ戦略です。ボラティリティは高いと信じているが方向がわからないトレーダーにとっては理想的です。原資産が大きく動かない場合は短い絞めが功を奏し、ボラティリティが低いと信じるトレーダーに最適です。
腺疫の種類
市場が明確に定義されたサポートとレジスタンスの範囲内で横に動いているときに、絞め殺しの強さを見つけることができます。 putとcallは、次の2つのシナリオのいずれかを活用するために戦略的に配置できます。
- 市場に潜在的な長短のいずれかの突然の動きがある場合、プットとコールを購入して「長い絞め」ポジションを作成することができます。市場が支持と抵抗の間で現状を維持することが期待される場合レベル、それからプットとコールはプレミアムから利益を得るために売られます。 これは「短い絞め殺し」とも呼ばれます。
これらの絞め方のどれを始めようと、それが成功するか失敗するかは、オプションが市場の根底にある供給と需要の現実とともに本質的に持つ自然な制限に基づいています。
すべての腺疫に影響を与える要因
ストラグルは、ストラドルのいとこから3つの重要な違いがあります。
アウトオブザマネーオプション
最初の重要な違いは、ストラングがアウトオブザマネー（OTM）オプションを使用して実行されるという事実です。 OTMオプションは、at-the-money（ATM）またはin-the-money（ITM）オプションの同等品よりも最大50％以上安くなる場合があります。 これは、トレーダーが取り組まなければならない資本の量に応じて非常に重要です。
トレーダーが長い首を絞めている場合、割引により、長いストラドルをかけるコストの50％でフェンスの両側を取引できます。 トレーダーが短いストラドルをかけることに決めた場合、彼らはオプションを販売することでトレーダーがさらされる無制限の損失の問題にさらされながら、プレミアムを50％引き下げます。
限られたボラティリティのリスク/報酬
ストラグルとストラドルの2つ目の重要な違いは、市場がまったく動かない可能性があるという事実です。 絞め殺しにはOTMであるオプションの購入または販売が含まれるので、裏付け資産に十分な根本的な変化がなく、市場をそのサポートおよびレジスタンスの範囲外に移動させるリスクにさらされています。 長い絞め殺しのトレーダーにとって、これは死のキスになる可能性があります。 腺疫が短い人にとって、これは彼らが利益を得るために必要な限られたボラティリティの正確なタイプです。
デルタの使用
最後に、ギリシャのオプション-ボラティリティトラッカーデルタは、絞め殺しの購入または販売の決定を行う際に重要な役割を果たします。 デルタは、原資産に関連してオプションの価値がどの程度変化するかを示すように設計されています。 OTMオプションは、原資産の1ドルの移動ごとに30％または0.30ドル移動する場合があります。 これは、購入または売却したいオプションのデルタを確認することによってのみ決定できます。
長い腺疫
長い絞殺には、異なる行使価格でのプットアンドコールの同時売買が含まれます。 さまざまな行使価格がどのように決定されるかは、この記事の範囲外です。 ボラティリティ、買われ過ぎ/売られ過ぎの指標、または移動平均を中心とした無数の選択肢を使用できます。 以下の例では、ユーロが1.54ドルのエリアでいくらかのサポートを開発し、1.5660ドルのエリアでレジスタンスを開発したことがわかります。
ロング・ストラングのトレーダーは、ストライク価格1.5660ドルのコールとストライク価格1.54ドルのプットを購入できます。 市場が1.5660ドルの価格を突破した場合、コールはITMになります。 崩壊して$ 1.54を突破すると、プットはITMになります。
フォローアップチャートでは、市場は1.5660ドルで直進し、OTMコールが利益を上げていることがわかります。 プットオプションのコストに応じて、市場に売り戻して組み込みプレミアムを収集するか、期限が切れるまで保持して価値がないものにすることができます。
短い腺疫
同じチャートを使用すると、ショートストラングのトレーダーは1.5660ドルでコールを売り、1.54ドルでプットを売ります。 市場が1.5660ドルのストライク価格を突破したら、売られたコールを買い戻さなければなりません。さもないと、価格が上がり続けた場合、トレーダーは無制限の損失にさらされる危険があります。
1.54ドルのプットの販売から保持されるプレミアムは、コールを買い戻す必要があることによって生じる損失のすべてをカバーする場合としない場合があります。 1つの事実は確かです。プットプレミアムは、この場合に取引が被る損失の一部を軽減します。 市場が1.54ドルのストライク価格を突破した場合、売りコールはプットが被る損失の一部を相殺したでしょう。
腺疫の短絡は、範囲が限定された市場でのみ成功できる低ボラティリティの市場中立戦略です。 プレミアム収集能力に取って代わるコアの問題に直面しています。 これは、次の2つの形式のいずれかを取ることができます。
- 非常に近い範囲を選択して高価なプレミアムを収集し、市場が有利なオッズで範囲を突破することで、オプションの販売に伴う無制限のリスクと比較して、わずかなプレミアムが収集されても不均衡に小さい範囲を選択する
ボトムライン
長い形と短い形の両方で、絞め取引は利益を生むことができます。 高ボラティリティ市場と低ボラティリティ市場の両方を機能させるには、慎重な計画が必要です。 計画が適切に実施されると、OTMの売買の実行は簡単になります。 市場の方向を選択する必要はほとんどありません。 市場は、絞殺取引の成功側を活性化するだけです。 これは、取引の意思決定に関して積極的に取り組むことの究極です。
