目次
- ボリューム生産の支払い
- VPPを理解する
- VPP取引の詳細
ボリューム生産の支払いとは何ですか？
Volumetric Production Payment（VPP）は、その分野または資産に関連付けられた特定の生産量に対してお金を売買する石油またはガスの利子の所有者が関与する構造化投資の一種です。 投資家または貸し手は、VPPの購入者が販売する生の出力で指定された月間クォータ、または特定の不動産で達成された月間生産の指定された割合を受け取ります。
バイヤーには、投資銀行、ヘッジファンド、エネルギー会社、保険会社が含まれます。
重要なポイント
- ボリューム生産支払い（VPP）は、石油またはガス生産の一部を投資家向けのキャッシュフローストリームに変換する方法です。 VPPの売り手は、所有権を保持しながら資本投資を収益化できる油田企業または掘削業者です。
ボリューム生産の支払いについて
VPP構造は、輸出前資金調達（PFX）パッケージの一部として構築される場合があります。 PFXは、金融機関がバイヤーからの実績のある注文量に基づいて資金を借り手に送るときに行われます。 借り手、この場合、石油生産者は、通常、石油とガスを生産して供給するために資金を必要とします。 次に、VPPを使用して、PFX契約に基づく借入金を返済します。 PFXの信用の質は、VPPから生成されたキャッシュフローが他の債権者より先にPFXを返済するために使用されるため、他の融資よりも優れている傾向があります。
VPPの購入者は、最終製品の実際の生産に時間や資金を提供する必要はありません。 ただし、これらのタイプの利益の多くの投資家は、商品リスクから保護するため、または期待利益を固定するために、デリバティブ市場を介して期待される債権（契約で定められた量）をヘッジします。
VPP取引により、売り手は資産の完全な所有権を保持しながら、資本投資の一部を収益化できます。 たとえば、油田の価値の一部を「キャッシュアウト」するこの能力により、生産者は資本のアップグレードや株式の買い戻しに投資することができます。 石油およびガスの権益の所有者が特定の量産品を販売する場合、それに対して借用する代わりに、このお金を使用して他の債務を返済することができます。
VPP取引の詳細
通常、VPP取引は、一定の期間が経過するか、指定された商品の総計が配信された後に期限切れになるように設定されます。 VPPの利子は、ロイヤリティ支払いまたはローン返済システムと同様の非稼働資産と見なされます。 ロイヤルティ支払い構造では、生産者が特定の月（または使用されているスケジュール）の供給クォータを満たせない場合、アンメット部分は次のサイクルで補われ、購入者が作られるまで続きます。財政的に全体。 ローンの返済構造の下では、支払いを怠るとデフォルトとみなされます。
