ベガニュートラルとは
ベガニュートラルは、原資産のインプライドボラティリティに対するヘッジを確立することにより、オプション取引のリスクを管理する方法です。
ベガは、デルタ、ガンマ、ロー、シータとともにギリシャ人の選択肢の1つです。 ベガは、ボラティリティのブラックショールズ価格要因に対応するギリシャ語ですが、オプション自体の価格のボラティリティに対する感度を表し、ボラティリティ自体ではありません。 オプションのトレーダーは、ボラティリティが利益にリスクをもたらすと考える場合、ベガニュートラル戦略を使用します。
Vegaニュートラルの仕組み
ベガニュートラルは、他のギリシャ人の中立ポジションほど人気がありません。 Vegaは基本的に、オプションのインプライドボラティリティ（IV）の1％の変化が価格にどのように影響するかをトレーダーに伝えます。 したがって、vegaは、オプションプレミアム自体がボラティリティに対してどれだけ敏感であるかの尺度です。 ベガニュートラルポジションは、オプショントレーダーが計算からその感度を削除する方法です。 ポジションがベガニュートラルである場合、インプライドボラティリティが変化してもお金を稼ぐことも失うこともありません。
Vegaニュートラルポートフォリオの構築
単一のポジションのベガは、すべての主要な取引プラットフォームに表示されます。 オプションポートフォリオのベガを計算するには、すべてのポジションのベガを単純に合計します。 ショートポジションのベガは、ロングポジションのベガで減算されます（すべてロットで重み付けされます）。 ベガニュートラルポートフォリオでは、すべてのポジションの合計ベガはゼロになります。
ベガニュートラルの例
たとえば、オプショントレーダーが、それぞれ10ドルのベガを持つ100ロットの100ストライクコールを持っている場合、トレーダーは、同じ基になる製品をショートさせて、1, 000ドル相当のベガを排除します。 5ドル。
ただし、異なる有効期限やその他の複雑さを考慮していないため、これは単純化しすぎています。 実際、オプションの有効期限が異なる場合、インプライドボラティリティは一般に異なる条件のオプションで同じ量だけ移動しないため、真のベガニュートラルを達成することは困難になります。
インプライドボラティリティの期間構造は、ほとんどのオプションが有効期限月に応じて変動するIVを持つことを示しています。 有効期限の問題に対処するために、IVは有効期限までの時間に主に影響されるという大きな仮定をしているという警告とともに、時間加重ベガを使用できます。
同様に、トレーダーが基礎となるさまざまな製品のオプションを備えたベガニュートラルなポジションを作成しようとしている場合、2つの基礎となる製品のIV間の相関度に非常に自信を持っている必要があります。
Vegaニュートラル戦略は、通常、インプライドボラティリティのビッドアスクスプレッドまたはプットとコールのインプライドボラティリティ間のスキューから利益を得ようとしています。 とはいえ、デルタニュートラル/ベガニュートラルトレードまたはロングガンマ/ベガニュートラルトレードのように、ベガニュートラルは他のギリシャ人と組み合わせて使用されることが多くあります。
