Verizon Communications Inc.（VZ）は、コンテンツ所有権を強化するためにWalt Disney Co.（DIS）の購入を検討しています。 しかし、Verizonは別の方向を検討することを検討し、テーマパークやESPNの問題に対処することなく、ディズニーのコストの何分の1かでCBS Corp.（CBS）とViacom Inc.（VIAB）の両方をつかむ必要があります。
ディズニーの企業価値は約1, 800億ドルです。つまり、ディズニーを買収するための投資には、投資家が取引を承認するのに2, 000億ドル以上かかる可能性があります。 CBSとViacomを合わせると、600億ドル近くの企業価値があり、ディズニーの価格のほぼ3分の1でこれらの企業の両方を購入することになります。 昨年秋、ViacomとCBSを取り戻すことについて話し合いが渦巻いていましたが、Verizonはそれを実現する立場にありました。
ViacomとCBSには共通するものがあります。NationalAmusements Inc.は、ViacomとCBSのほぼ80％を所有しています。 National Amusements Inc.は、メディア関係者のSumner Redstoneによって管理されており、少なくとも利害関係者の数が限られているため、このような取引の仲介が容易になります。 2016年12月、サムナーと娘のシャリレッドストーンは、CBSとバイアコムの合併の可能性を殺しました。
Verizonの株価は、2017年に20％近く低下しました。 過去3年間で、在庫はほぼ12.5％減少しています。 収益の伸びも貧弱になると予想され、Verizonに、競合他社であるAT&T Inc.（T）およびTime Warner Inc.（TWX）およびNBC Universalを買収したComcast Corporation（CMCSA）と歩調を合わせるよう圧力をかけます。それぞれ、コンテンツを取得します。
YChartsによるVZデータ
ケーブルおよび通信の大手であるComcastは、今後3年間でEPSを約53％増加させると予想されていますが、アナリストはVerizonがEPSをわずか1％増加させることを期待しています。
YChartsによるVZ年間EPS推定データ
一方、CBSはEPSを約45％増加させ、Viacomは約20％増加すると予想されます。
YABによるVIAB年間EPS推定データ
CBSとViacomの両方が、合わせて270億ドルの予測収益をVerizonにもたらし、おそらくある程度の成長を促進し、Verizonに相乗効果をもたらす可能性があります。
結局のところ、取引には、Verizon Showtime、映画スタジオParamount Pictures、テレビ局、ショーのラインナップ、CBSスポーツ、NFLが含まれます。 CBSのNFLは、おそらくVerizon mobileのNFL製品に結び付けられるでしょう。
YChartsによるVIAB年間収益予測データ
Comcastの最新の10-Kファイリングによると、NBC Universalセグメントの収益は11％増加して316億ドル、ケーブル通信セグメントの収益は6.6％増加して500億ドルとなりました。 ComcastがNBCの買収を完了した2013年3月以降、株式は93パーセント近く上昇しています。
Verizonは近年、特に2014年にVodafoneのVerizon Wirelessの45％の株式を1, 300億ドルで買収した際に、相当額の負債を引き受けました。 Verizonの現在の長期債務は約1, 200億ドルです。
Verizonは腕を振るう必要があります。おそらく、CBSとViacomをVerizon傘下にまとめることが鍵になる可能性があります。 同様に競争力を維持する必要があります。
