米国の株式にとって良い時期は、動きを止めようとしているかもしれません。 過去10年間で他のグローバル市場の大半を上回り、継続的に過去最高を更新した後、モーニングスターインベストメントマネジメントヨーロッパのストラテジストの意見によると、米国株は今後10年間で国際的な遅れをとる可能性があります。 マーケットウォッチによると、モーニングスターのヨーロッパ、中東、アフリカの最高投資責任者であるダン・ケンプの言葉では、「現時点では、米国株式からの実質的なリターンはないという期待があります」と語っています。
現在の評価を調整した後、Kempは、米国株式市場のインプライドリターンがゼロに近く、ヨーロッパ、日本、アジア、英国、新興市場を含む世界中の他の市場で最も低い予測を示しています。 これらの他の市場と比較して、米国の株式市場は「非常に高価」に見えています、とケンプは指摘しました。
弱気の証拠積み上げ
モーニングスターの米国株式に対する弱気な予測は、少なくとも短期的には、現在の経済サイクルの終わりを告げるアナリストからある程度の支持を得ています。 兆候はすべてそこにあると、ケンペンキャピタルマネジメントのチーフストラテジストであるRoelof Salomonsは先週、CNBCに語りました。ケンペンキャピタルマネジメントが最後にCNBCと話したとき、「長くて緊張していました」。今回はもはや長くはなく、「ますます緊張しています」。
モーニングスターの長期的見解を裏付ける、ロイトホールドグループのチーフ投資戦略家ジムポールセンは、米国の株式市場は今後5年間で苦戦する可能性が高いと考えています。 現在、消費者の信頼感が高く、失業率が低いことは、メインストリートにとっては素晴らしいことですが、通常、経済成長がキャパシティの限界に達していることを示しています。これはウォールストリートにとって悪い兆候です。
消費者の信頼と失業のデータを組み込んだPaulsenの「メインストリートメーター」（MSM）モデルによると、MSMの値の上昇は低い株式値と一致する傾向があります。 MSMは現在、1960年代以来3番目に高いレベルにあります。 顧客へのメモで、ポールソンは次のように書いています。「今日の信頼は高く、失業率は低いため（つまり、この回復の能力はピークに近い）、株式市場のリスクとリターンのプロファイルはかなり悪化しており、投資家は準備すべきですCNBCの別の記事によると、今後5年間で満足のいく結果が得られませんでした。
興味深いことに、Paulsenは米国のすべての株式について完全に否定的ではなく、将来は中小企業と勢いのある株式にとって楽観的であると指摘しています。 消費者の高い信頼感が、現時点でこうした種類の株式を浮揚させ続けるものと思われます。 彼はまた、商品、インフレ指標債、および国際株式が潜在的な機会を提供すると考えています。 （参照： グローバルビュー：ディップの購入を続ける、シティグループは言います。 ）
貿易戦争の脅威
しかし、消費者の信頼は、貿易戦争の拡大の影響によって簡単に打ち破られる可能性があります。 DataTrekの共同設立者Nicholas Colasによると、関税により企業は設備投資計画を再評価し、新規雇用を潜在的に制限し、失業率を押し上げ、消費者支出を大幅に削減し始める可能性があります。
CNBCによると、CFRAのチーフ投資戦略家サム・ストバールは、まだやや強気ながら、潜在的な貿易戦争を株式市場にとって最大の脅威の1つとみなしており、金利上昇とインフレの両方よりも大きな脅威と呼んでいます。 （参照： 貿易戦争は米国を完全不況に陥れる可能性がある：BofA ）
