2と20の定義

Two and Twentyとは何ですか？

2と20（または「2と20」）は、ヘッジファンド業界の標準であり、ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティでも一般的な手数料の取り決めです。 ヘッジファンド管理会社は通常、クライアントに管理料とパフォーマンス料の両方を請求します。 「2」とは、運用資産（AUM）の2％を意味し、資産を管理するためにヘッジファンドから請求される年間管理手数料を指します。 「20」とは、特定の事前定義されたベンチマークを超えるファンドの利益の20％の標準パフォーマンスまたはインセンティブ料金を指します。 この有利な手数料の取り決めにより、多くのヘッジファンドマネージャーが非常に裕福になりましたが、近年、さまざまな理由で手数料体系が投資家や政治家から攻撃を受けています。

Two and Twentyの仕組み

2％の管理手数料は、ファンドのパフォーマンスに関係なくヘッジファンドマネージャーに支払われます。 AUMが10億ドルのヘッジファンドマネージャーは、ファンドのパフォーマンスが低い場合でも、年間2, 000万ドルの管理報酬を受け取ります。 ハードルレートとして知られる特定の基本しきい値を超えるパフォーマンスレベルをファンドが達成した場合、20％のパフォーマンス料金が請求されます。 ハードルレートは、事前に設定されたパーセンテージにすることも、株式や債券のインデックスのリターンなどのベンチマークに基づくこともできます。

一部のヘッジファンドは、パフォーマンス料に適用される最高水準点と闘わなければなりません。 高水準のポリシーでは、ファンドの純額が以前の最高額を超えた場合にのみ、ファンドマネージャーに利益の割合が支払われるように指定されています。 これにより、ファンドマネージャーはパフォーマンスの低下に対して多額の支払いを受けることができなくなり、パフォーマンスフィーが支払われる前に損失を補う必要があります。

重要なポイント

• 2は年間資産の2％の標準管理手数料を指し、20はハードルレートとして知られる特定のしきい値を超える利益の20％のインセンティブ料金を意味します。 この収益性の高い手数料の取り決めにより、多くのヘッジファンドマネージャーは数億万長者または億万長者になりましたが、近年では投資家や政治家から綿密な精査を受けています。 最高水準点は、パフォーマンス料金に適用される場合があります。 ファンドの純額が以前の最高額を超えた場合にのみ、ファンドマネージャーに利益の割合が支払われることを指定します。

Two and Twenty：合計数十億

ブルームバーグによると、10人の最も高額のヘッジファンドマネージャーは、2018年に合計77億ドルの手数料を支払い、合計純資産を707億ドルにした。 以下の表は、2018年に最も急上昇したファンドマネージャーのトップ5を示しています。

2018年の最高額のヘッジファンドマネージャー
オーナー	当社	2018年のヘッジファンド収益合計（米ドル）
ジェームズ・サイモンズ	Renaissance Technologies	$ 1, 600, 000, 000
レイ・ダリオ	ブリッジウォーターアソシエイツ	1, 260, 000, 000ドル
ケン・グリフィン	シタデル	870, 000, 000ドル
ジョン・オーバーデッキ	ツーシグマ	770, 000, 000ドル
デビッド・シーゲル	ツーシグマ	770, 000, 000ドル