トンネリングとは
トンネリングは、個人の利益のために多数株主または高レベルの企業インサイダーが会社の資産または将来のビジネスを自分自身に向ける違法なビジネス慣行です。 過剰な役員報酬、希薄株対策、資産売却、個人ローン保証などの行動はすべてトンネリングと見なすことができます。 共通の脅威は少数株主にとっての損失であり、その所有権は、事業の全体的な価値、ひいては少数株主が所有する株式の価値を損なう不適切な行動によって減少またはその他の方法で価値が低下します。
トンネリングの詳細
このリスクは、新興市場の投資家に特にespecially延しています。新興市場では、政府や規制による統制では慣行の実施を止めるのに十分ではない可能性があります。 これは多くの場合、法的な装いで起こります。 この慣行は、中程度に高度な経済に留保されていません。 多くの事例は、特に「民法」制度下の先進国で見られます。 米国の法制度は「慣習法」に根ざしています。これは、「公正」や「公益のため」などの単純な格言を含む広範な法的強制力のある法律を提供します。 民法では、法の手紙が最も尊敬される措置であるため、トンネラーになることは、法廷でしばしば保持される特定の技術の下でトンネリングの行為を渡すことができます。
トンネリングの例
たとえば、XYZ会社には、Bertという名前の多数株主と役員がいます。 バートは、会社が期待していたほどうまくいかなかったため、数年後に会社を辞めることを計画しています。 それまでの間、バートはできるだけ多くの生地をかき集めたいと考えています。 彼は影響力のある地位を利用して、重要な役員報酬パッケージに投票し、不適切に多額のボーナスを支払い、会社から財源を流出させています。 これは、現金の大幅な損失により評価に悪影響を与えるため、会社を傷つけます。
