トリプルウィッチングとは
トリプルウィッチングとは、ストックオプション、株価指数先物、株価指数オプション契約のすべてが同じ日に発生する四半期ごとの満期です。 年に4回、3月、6月、9月、12月の第3金曜日に行われます。
トリプルウィッチングについて
トリプルウィッチング日は、取引活動とボラティリティを生みます。期限切れが許可されている契約は、基礎となる証券の購入または販売を必要とする可能性があるためです。 一部のデリバティブ契約は原証券の売買を目的として開かれていますが、デリバティブのエクスポージャーを求めているトレーダーは、トリプルウィッチング日での取引の終了前にオープンポジションをクローズ、ロールアウト、またはオフセットする必要があります。
トリプルウィッチング日、特に「トリプルウィッチングアワー」と呼ばれるクロージングベルに先行する取引の最終時間は、トレーダーが期限切れポジションをクローズ、ロールアウト、または相殺する際に、取引活動とボラティリティのエスカレーションを引き起こす可能性があります。
2002年以降、トリプルウィッチングの日には、単一株式先物の満期も含まれています。つまり、実際には4つのタイプの期限切れ契約がありますが、「4倍のウィッチング」という用語は受け入れられません。
重要なポイント
- トリプルウィッチングとは、同じ日に発生するストックオプション、ストックインデックス先物、ストックインデックスオプション契約が四半期ごとに期限切れになることです。トリプルウィッチングは、年に4回、3月、6月、9月、12月の第3金曜日に発生します。特に、「トリプルウィッチングアワー」と呼ばれるクロージングベルに先行する取引の最終時間は、トレーダーが満期ポジションをクローズ、ロールアウト、または相殺する際に、取引活動とボラティリティが増大する可能性があります。
先物ポジションの相殺
先物契約は、特定の日に所定の価格で原証券を売買する契約であり、契約の満了後に行われる合意済みの取引を義務付けています。 たとえば、Standard&Poor's 500インデックス（S&P 500）の1つの先物契約は、インデックスの値の250倍に評価されます。 有効期限でインデックスの価格が2, 000ドルの場合、契約の基礎となる価値は500, 000ドルです。これは、契約の有効期限が切れた場合に契約所有者が支払う義務がある金額です。
この義務を回避するために、契約所有者は、満了前に契約を売却することにより契約を終了します。 期限切れの契約を終了した後、先月に新しい契約を購入することにより、S&P 500インデックスへのエクスポージャーを維持できます。 これは、契約の展開と呼ばれます。
期限切れオプション
お金のあるオプションは、期限切れの契約の保有者にとって同様の状況を示します。 たとえば、カバーされたコールオプションの売り手は、株価が期限切れオプションの行使価格を上回った場合、基礎となる株式を呼び戻すことができます。 この状況では、オプションの売り手は、満期前にポジションをクローズして株式の保有を継続するか、オプションが満了して株式がコールされるようにするオプションがあります。
トリプルウィッチングと裁定
トリプル・ウィッチングの日中の先物およびオプション契約のクローズ、オープン、オフセットの取引の多くはポジションの二乗に関連していますが、活動の急増は価格の非効率性を促進する可能性もあり、短期の裁定取引が発生します。 トレーダーは数秒で完了する大規模な往復取引で小さな価格の不均衡で利益を得ようとするため、これらの機会はしばしばトリプルウィッチングの日に大量取引を終わらせる触媒となります。
