国債利回り

財務省利回りとは

財務省の利回りは、米国政府の債務に対する投資収益率をパーセントで表したものです。 別の見方をすれば、財務省の利回りは、米国政府がさまざまな期間のお金を借りるために支払う金利です。

財務省の利回りは、政府が借りる金額と、この負債に投資することで得られる投資家の金額に影響するだけでなく、個人や企業が不動産、車両、機器を購入するためにお金を借りるために支払う金利にも影響します。 財務省の利回りも、投資家が経済についてどのように感じているかを示しています。 10年、20年、および30年国債の利回りが高いほど、経済見通しは良くなります。

トレジャリー利回りを理解する

トレジャリー利回りを理解する

米国政府が新しいインフラストラクチャの構築など、プロジェクトを調達するために資金を調達する必要がある場合、米国財務省を通じて債務証書を発行します。 政府が発行する債務証書の種類には、30年までの満期が異なる財務省短期証券（T-bills）、財務省短期証券（T-notes）、および財務省短期証券（T-bonds）が含まれます。 Tビルは1年以内に満期となる短期債であり、T債は10年以下の満期日を持ち、T債は20年および30年の満期を提供する長期債です。

財務省の利回りを左右する要因

財務省は、米国政府の完全な信頼と信用に支えられているため、リスクの低い投資とみなされます。 これらの財務省を購入する投資家は政府の資金を貸し付けます。 政府は、提供されたローンの補償として、これらの債券保有者に利息を支払います。 利払いは、クーポンと呼ばれ、政府への借入費用を表します。 投資家が政府にお金を貸すために必要な収益率または利回りは、需要と供給によって決まります。

財務省は額面と固定金利で発行され、最初のオークションまたは流通市場で最高額の入札者に販売されます。 証券に対する需要が多い場合、価格は額面を超えて引き上げられ、プレミアムで取引されます。 これは、政府が満期日に額面のみを返済するため、投資家が得る利回りを低下させます。 たとえば、10, 090ドルで債券を購入する投資家は、満期時に額面$ 10, 000だけを返済します。 財務省の利回りが低下すると、消費者および企業の貸出金利も低下します。

財務省の需要が低い場合、財務省の利回りは増加し、需要の低下を補います。 需要が低い場合、投資家は額面以下の金額を支払うだけです。 これにより、投資家は割引で債券を購入でき、満期日に全額を返済できるため、投資家の利回りが向上します。 政府が将来のオークションでより多くのバイヤーを引き付けるためにより高い金利を支払わなければならないので、国債利回りが増加すると、経済の金利も増加します。

連邦準備制度が連邦資金金利の目標を引き上げた場合（換言すれば、金融政策を引き締めた場合）、あるいは投資家が連邦資金率の上昇を単に期待する場合でも、国債利回りは上昇する可能性があります。

財務省証券にはそれぞれ異なる利回りがあります。 通常の状況では、長期国債は短期国債よりも利回りが高くなります。 Tビルの満期は非常に短いため、通常、T紙幣およびTボンドと比較して最低の利回りを提供します。 2017年11月29日現在、3か月のTビルの財務省利回りは1.28％です。 10年債は2.39％、30年債は2.82％です。 米国財務省は、これらすべての証券の利回りを毎日ウェブサイトで公開しています。

財務省短期証券の利回り

財務省債と債券は、債券保有者にクーポンの支払いを提供しますが、Tビルは、利息の支払いはないが、額面割引で発行されるゼロクーポン債に似ています。 投資家は、額面価格より低い週次オークションで請求書を購入し、額面価格で満期時に償還します。 この場合、オークション価格と額面額の差は、財務省利回りの計算に使用できる利息です。 財務省は、1年未満の満期のTビルの利回りを計算するために、割引法と投資法の2つの方法を使用します。

割引利回り法では、購入額ではなく額面のパーセントとしての収益が計算されます。 たとえば、額面1万ドルあたり9, 800ドルで91日間のTビルを購入する投資家の利回りは次のようになります。

割引利回り= x（360/91）= 7.91％

投資利回り法では、財務省利回りは額面ではなく購入価格のパーセントとして計算されます。 上記の例に従って、この方法での収量は次のとおりです。

投資利回り= x（365/91）= 8.19％

両方の方法で使用される1年あたりの日数は異なることに注意してください。 割引方法は360を使用します。これは、銀行が短期金利を決定するために使用する日数です。 投資利回りは暦年の日数である365または366を使用します。財務省証券の購入価格は常に額面よりも低いため、割引方法は利回りを過小評価する傾向があります。

債券と債券の利回り

財務省債および財務省債を保有する投資家の収益率には、半年ごとに受け取るクーポンの支払いと満期時に返済される債券の額面が含まれます。 T紙幣と債券は、オークションまたは流通市場でのこれらの証券の需要と供給に応じて、額面価格、割引、またはプレミアムで購入できます。 財務省が額面で購入された場合、その利回りはクーポンレートに等しくなります。 割引の場合、利回りはクーポンレートより高くなり、プレミアムで購入した場合、利回りはクーポンレートより低くなります。

満期まで保有されている債券の債券利回りの計算式は次のとおりです。

トレジャリー利回り=÷

C =クーポンレート

FV =額面

PP =購入価格

T =成熟までの時間

10, 300ドルのプレミアムで購入し、満期まで保有する3％クーポンを含む10年債の利回りは次のとおりです。

トレジャリー利回り=÷

= 270ドル/ 10, 150ドル= 2.66％

リスクが低いため、財務省は他の多くの投資と比較して低いリターンを持っています。 2009年から2013年にかけて見られたような非常に低い財務省の利回りは、投資家をより高いリターンを持つ株式などのよりリスクの高い投資へと駆り立てることができます。