財務省証券とは何ですか？
財務省短期証券は、固定金利で満期が1年から10年の市場性のある米国政府債券です。 財務省債は、競争入札または非競争入札で政府から入手できます。
競争入札では、投資家は希望する利回りを指定しますが、入札が承認されない可能性があります。 非競争入札では、投資家はオークションで決定された利回りを受け入れます。
財務省債
財務メモについて
流動性を高める大きな流通市場があるため、財務省債は非常に人気のある投資です。 債券の利息は、満期まで半年ごとに支払われます。 利息の支払いに対する収入は、地方自治体または州レベルでは課税されませんが、財務省債と同様に連邦税が課されます。
財務省債と債券の唯一の違いは、満期の長さです。 財務省債の満期は10年から30年続くことがあり、財務省債は最も長期のソブリン債である。
満期が長いほど、ノートの金利リスクは大きくなります。
特別な考慮事項
金利リスク
満期が長いほど、ノートまたは債券の金利リスクに対するエクスポージャーは高くなります。 信用力に加えて、ノートまたは債券の価値は、金利の変化に対する感応度によって決まります。 最も一般的には、金利の変化は、中央銀行の支配下の絶対レベルで、または利回り曲線の形状内で発生します。
期間
連邦準備制度理事会（FRB）が連邦基金の金利範囲を25ベーシスポイント引き上げて0.25から0.50％にした2015年12月に、金利の絶対的な変化の良い例が発生しました。 このベンチマーク金利の上昇は、すべての未払いの米国財務省債および債券の価格を引き下げる効果がありました。
さらに、これらの債券は、金利の変化に対する感応度が異なります。つまり、価格の下落はさまざまな規模で発生しました。 レートの変化に対するこの感度は、期間によって測定され、年単位で表されます。 期間の計算に使用される要素には、クーポン、利回り、現在価値、最終成熟度、コール機能が含まれます。
重要なポイント
- 財務省債は、1年から10年の間の固定金利と満期を持つ米国政府の債務保証です。 財務省債は、投資家が利回りを指定する競争入札、または投資家が決定された利回りを受け入れる非競争入札のいずれかを介して利用できます。
利回り曲線のシフト
ベンチマーク金利に加えて、投資家の期待の変化などの要素により、イールドカーブリスクとして知られるイールドカーブに変化が生じます。 このリスクは、利回り曲線の急峻化または平坦化のいずれかに関連しています。これは、満期の異なる類似債券の利回りを変更した結果です。 たとえば、急峻な曲線の場合、短期金利と長期金利のスプレッドが広がります。
したがって、長期債の価格は短期債に比べて低下します。 イールドカーブを平坦化する場合は、逆のことが起こります。 スプレッドは狭くなり、短期債の価格は長期債に比べて低下します。
